市场观察定期撰稿人马克·赫伯特（Mark Hulbert）认为，6月份表现最差的股票有可能在7月份跑赢美国市场。

赫伯特表示，这是因为6月底具有“粉饰橱窗”效应的投资组合将使当月表现不佳的股票比原来跌得更多。一旦这种人为的抛售压力消失，这些股票很可能会反弹。

可以肯定的是，“粉饰橱窗”效应不仅仅是在每年的这个时候具有影响力，它在全年中都有一种强大的力量。它应该在12月底产生最大的影响，因为与一年中的任何其他月份相比，更多的投资者会在来年1月初查看他们的投资组合。因此，基金经理们不遗余力地在12月31日之前出售表现不佳的股票，以避免不得不向客户报告他们曾经拥有过这些股票的尴尬经历。

基金经理们为装饰门面而购买的股票的情况恰恰相反。这些是已经表现良好的股票，基金经理们希望在其季度末持股报告中展示这些股票。他们的装饰性购买会使这些股票表现得更好，这反过来又会导致它们在新季度到来时回落。

正如预期的那样，1月份是前一个月表现最差的股票相对于前一个月表现最好的股票来说表现最好的月份，这种模式被称为“短期反转效应”。7月是这种模式产生影响的第二大强势月份。这也是有道理的，因为继1月之后，7月是投资者阅读其基金经理们提供的报表的第二个最常见的时间。

正如预期的那样，季度末的“粉饰橱窗”效应在第一季度和第三季度末的影响较小。

通常情况下，交易所交易基金被创建以利用短期逆转效应。赫伯特认为，Vesper美国大盘股短期反转策略基金（Vesper US Large Cap Short-Term Reversal Strategy ETF） ，正在“寻求利用近期经历大幅抛售的股票在近期出现反弹的趋势以获得收益。”

由于该基金较新，创建于2018年9月，此后ETF的平均每月回报仅暗示了其长期模式。但它在7月份的平均4.1%的回报率比其他任何月份都要好。

对于任何对6月份表现最差的个股感兴趣的人，本文作者赫伯特构建了以下列表。他从标准普尔1500指数中6月份回报率最差的50只股票开始，然后剔除了那些目前没有被任何表现最好的简报所推荐的股票。

下面列出的15只股票是在这个筛选过程中的幸存者：Adient PLC、Alaska Air Group、Alliance Data Systems、America’s Car Mart、ArcBest、Goodyear Tire & Rubber、KB Home、LCI Industries、Mosaic & Co.、Medifast、Newmont Corp.、Organon & Co.、Patrick Industries、Regions Financial、Sabre。

他注意到，平均而言，这15只股票在6月份损失了15.4%，而标准普尔500指数SPX的收益为2.3%。这些股票的平均价格和账面价值比率为3.3，远远低于标准普尔500指数的4.7比率。低于平均市净率是价值股的标志，而且价值型股票将受到短期逆转策略的青睐也是有道理的。这是因为价值型股票在6月份的表现明显落后于成长型股票，但它们的命运可能很快就会改变。