据CNBC6月11日报道，利弗莫尔合伙公司首席投资官David Neuhauser称，随着通胀持续，大宗商品开始进入新的“超级周期”，欧洲股市的表现将超过美国。

6月10日公布的美国消费者价格指数显示，5月份整体通胀率较上年同期跃升5%，为2008年以来的最大涨幅。核心通胀率（不包括波动较大的食品和能源价格）也达到了3.8%的28年高点。

尽管市场普遍认为当前的炽热通胀数据是暂时的，是由短期异常因素推动的，但Neuhauser认为，一个更根本的“结构性转变”正在发生。

利弗莫尔合伙公司注意到，随着GDP增长率上升到6%，工资并没有正常情况下预期的那么高。美国劳工统计局的数据显示，美国5月份的实际平均时薪（考虑了通货膨胀因素）较上年同期下降了2.8%。

Neuhauser说:“你看到汽车价格、房屋价格、食品价格和能源价格都在上涨，尽管看起来经济开始繁荣，但真正的问题是工资增长没有那么快。”

“因此，这最终会开始挤压消费者，而你知道，消费者占整个经济的70%以上。”

如果通货膨胀真的像Livermore Partners预测的那样持续下去，Neuhauser认为这将带来麻烦，并将导致美联储对其宽松的货币政策采取刹车措施。

Neuhauser以麦当劳和Chipotle为例，说明在疫情爆发后，一些公司已开始承担大量且不断上升的投入成本，同时难以吸引员工，导致它们提供奖金并专注于工资增长。

他补充说：“这最终将提高他们的商品和服务的价格，这当然会提高消费者的价格。”

Neuhauser表示，如果这些趋势与美联储可能缩减史无前例的债券购买计划相结合，可能会引发问题。

“这将至少有可能开始重新评估看起来极度泡沫的市场。最终，这是作为投资者必须关注的问题。你必须看数字，你可以把它们推到一边，但如果你开始看到更稳定、更热的数字向前跑，你就不能这么做。”

Neuhauser的基金目前主要关注大宗商品、银行和工业类股，因为他认为，大宗商品正处于一个新的“超级周期”的开端——在长达几十年的时间里，大宗商品价格仍高于长期趋势水平。

他说:“我们看到（更少的）矿山正在修建，我们看到石油和天然气的资本支出被抽离，因为银行不再放贷，你看到ESG计划成为董事会会议的焦点。”

他说，“我认为这是一种结构性的转变，你没有看到资本，资本流向这个综合体，最终你的美元可能会崩溃。”他认为，这种转变意味着，未来3至5年，大宗商品将成为投资者的投资目的地。

他表示:“我们针对的是一些规模较小的自由现金流或现金流业务。很多都在欧洲，很多都是国际性的，所以我认为随着我们的发展，欧洲的表现将超过美国，这就是我们在利弗莫尔的大部分资金，在很多与采矿相关的欧洲股票中的实际情况。”