据华尔街日报消息，国泰航空有限公司发行了其20多年来的第一笔美元债券，抓住了债券投资者在行业前景好转时愿意下注受疫情冲击的航空公司的心理。

根据《华尔街日报》周一（5月10日）晚些时候看到的投资条款清单，国泰航空发行了6.5亿美元（约合41.6亿元人民币）的5.25年期债券。该债券的收益率为4.875%，低于5.2%的初始指导价，表明市场需求旺盛。

去年6月，国泰航空从香港政府和其他投资者那里获得了大约50亿美元（约合320亿元人民币）的救助，其中包括最大股东太古股份有限公司、中国国际航空公司和卡塔尔航空公司。作为融资方案的一部分，该公司获得了过桥贷款，并发行了新股和优先股。

在这次募资之后，国泰进行了重组，裁减了数千个岗位，并关闭了旗下的一家子公司，还在1月份出售了可转换债券，募资67.4亿港币（约合55.7亿元人民币）。

国泰在2020年转为净亏损216.5亿港元（约合179.1亿元人民币）。根据辉盛（FactSet）编制的估计，分析师预计其平均亏损在2021年将收窄至约85亿港元（约合70亿元人民币），并且明年将恢复盈利。

近几个月来，投资者购买航空债券的意愿愈发高涨。政府对许多航空公司的支持使投资者信心倍增，并看好疫苗接种率的上升将推动出行需求的反弹，首先是美国等大型市场的国内航线，最终是国际航线。与许多航空公司不同，国泰并没有国内航班。

根据金融数据提供商迪罗基（Dealogic）的数据，今年到目前为止，航空公司已经在全球范围内发行了约140亿美元（约合899亿元人民币）的债券，比一年前增长了50%以上。美国航空集团公司在3月份通过债券和贷款募资100亿美元（约合642亿元人民币），而国泰在东南亚地区的竞争对手新加坡航空公司在1月份发行了5亿美元（约合32亿元人民币）的5.5年期债券。

瑞穗证券亚洲区固定收益研究部门的负责人马克·雷德（Mark Reade）说：“由于国际旅行的市场前景高度不确定，投资者表现出对有大规模国内业务和/或强大政府支持的航空公司的投资意愿。”

一些债券投资者对该行业的前景仍持怀疑态度。瑞士私人银行隆奥银行（Lombard Odier）的亚洲债券基金经理Dhiraj Bajaj表示，鉴于印度和其他地方出现的新冠变种病毒，很难预测航空和旅游产业债券何时出现转折。

国泰航空最近的3月份客流量数据显示，与去年同期相比，客流量下降了94%。香港的检疫制度是世界上最严格的检疫制度之一，其要求大部分入境旅客在酒店里隔离21天，这也抑制了该城市的航空旅行市场。

国泰此前搁置了在2019年10月发行美元债券的计划。当时在反政府抗议期间，该航空公司正深陷市场需求锐减的困境，并在一些员工参加示威活动后招致中国当局的批评。

根据辉盛的数据，截至周一，国泰航空港股迄今已下跌7.5%，低于恒生指数。