据市场观察4月30日报道，随着世界经济从新冠疫情中逐渐恢复过来，中国收紧贷款是否会终止今年全球股票市场的全球再通胀交易？

尽管之前中国贷款的放缓引发了市场波动，但一些人认为这次会有所不同，因为美国的财政大手笔可能会在20年内首次取代中国成为全球增长的引擎。

国际货币基金组织在其最新的预测中也做出了同样的预测，估计美国经济在2021年将增长6.4%。

在过去的几个月里，投资者担心中国为消除过度行为和稳定其金融体系所做的努力可能会阻碍世界经济复苏。

追踪贷款增长占GDP比重的“信贷冲动”在最近几个月已经降至零以下，此前中国希望抑制贷款，以防止任何可能使中国经济过热的不稳定的过度行为。

Brandywine Global的副投资组合经理迈克尔·阿诺说：“你在中国的政策制定者中看到了很多有趣的声音，围绕房地产市场杠杆的讨论还在继续。在我看来，这些都是非常协调的迹象。”

未偿还社会融资总额（TSF）的增长从2月份的13.3%放缓到了3月份的12.3%，这是经济中信贷的广泛衡量标准。

阿诺说，信贷冲动在历史上一直追踪着铁矿石和铜的价格，以及全球制造业活动的衡量标准。然而，最近的供应短缺和电动汽车的采用，帮助抵消了贷款增长的下降。

但以美国为首的西方政策制定者部署的财政刺激计划，可能会抵消中国信贷回落的影响。

牛津经济研究院的高级经济学家塔玛拉·瓦西里耶夫说：“中国的信贷冲动在2020年早些时候开始回落，其他大经济体现在也加入进来。这通常会是一个令人担忧的迹象，但我们不认为现在是这个样子。”

她指出，美国政府对家庭和企业的直接支付正在促进私营部门的储蓄，使信贷需求减少。

不过，还是有很多投资者担心，中国这信贷增长急剧回落可能会束缚全球贸易和制造业，即使对风险资产表现的损害更难确定。

TCW集团的分析师大卫·洛文格说：“根据你的衡量方式，中国是世界上最大的经济体，也是大多数新兴市场的最大贸易伙伴。中国发生的事情对其他新兴市场非常重要。”

周五是一个最好的例子，说明了投资者对中国增长放缓的任何迹象的敏感性。

在中国官方制造业采购经理人指数从3月份的51.9下降到4月份的51.1之后，全球股市下挫。

中国沪深300指数周五收盘下跌了0.8%，欧洲斯托克欧洲600指数基准下跌了0.3%。在美国，标准普尔500指数在本周末走低，尽管在周四收盘时创下了纪录。