据路透社4月9日报道，根据美国银行的数据，过去5个月股票基金吸引了超过5万亿美元的资金，超过了之前12年的流入量，该银行将这种现象比作市场的“融化”。

鉴于估值处于上世纪90年代末网络泡沫以来的最高点，标普500指数的交易价格接近远期收益的22倍，这些资金流动也引发了人们对从纪录高点回落的担忧。

巴克莱欧洲股票策略主管艾曼纽·考（Emmanuel Cau）表示：“熔断是本周的热门词汇，我们认为这可以通过市场估值看出。但我们依然乐观，但在我们看来，剩下的上涨空间较小。”

德意志银行本周表示，随着经济增长达到顶峰，预计未来三个月将出现6%至10%的回调。

此后，周四美国期权市场出现了4000万美元的巨额押注，认为Cboe波动率指数（通常被称为华尔街的恐惧指数）将在7月中旬突破25水平，并向40水平上升。

法国银行Kleinwort Hambros的首席投资官法哈德·卡马尔（Fahad Kamal）说：“你肯定会担心估值，当人们开始为极高的估值辩护时，就更应该担心了。”

“我们是有风险的，但我们并没有因为市场某些地方的估值而把脚踩在加速器上。”

自11月以来，创纪录的5760亿美元已经飞入股票基金（超过了过去12年所见的4520亿美元的总和），这一切都要归功于超宽松的货币政策和前所未有的刺激措施。

以100多年来第二高的盈利倍数拉开第二季度的序幕，许多传统的市场顶部信号，从散户投资者调查到估值，都在闪烁着琥珀色的光芒。

其中一些担忧已经渗入，过去三周投资者将1200多亿美元装入现金基金。但根据美国银行（BofA）的数据，股票资产配置仍处于创纪录的63.6%。

不过，卡马尔表示，随着对债券提供实际回报的希望消退，除了股票之外，没有其他选择。

许多信号暗示，全球最大的一些股市回调的时机已经成熟。

从技术上看，基准普尔500指数和STOXX 斯托克600指数处于超买区域。相对强弱指数（RSI），这一水平使其容易被获利回吐。

瑞银全球财富管理分析师在周五发布的一份报告中表示：“我们认为有理由预期短期内会出现周期性的较高波动。”

分析师写道，市场波动的可能催化剂包括对通胀可能跳升的担忧以及冠状病毒新变种的扩散。

劳工部周五的报告显示，美国3月生产者价格涨幅超过预期，导致了最大年度涨幅。

花旗首席美股策略师托比亚斯·列夫科维奇（Tobias Levkovich）表示：“情绪和估值一样，都处于非常令人担忧的区域，然而资金流继续推动指数上涨。”