据《巴伦周刊》4月6日报道, 尽管今年的股价上涨了约30%,并且在过去六个月中上涨了91%,但仍有几位分析师对该行业持乐观态度,认为该股仍有上涨空间。
当然,该行业已经不便宜了。但疫苗的推出和疫情的消退刺激了人们需求。美国疾病控制和预防中心虽然仍敦促谨慎行事,但现在表示,完全接种疫苗的人可以在“低风险”下飞行。与此同时,华尔街预计2022年的航空运输量将超过2019年的水平,这为所谓的重新开放贸易中的最大赢家之一的行业带来更多收益。
摩根士丹利分析师拉维·香卡写道:“在牛市的情况下,20年代和60年代的宏观环境可以推动交通量显著高于2019年的基线水平。”总体而言,他认为买入评级股票的价格目标有30%的上行空间,根据2023年的共识估计,长期来看有45%的收益。
周二,香卡将阿拉斯加航空集团的评级上调至超配,并将联合航空控股从低配调至等配。他上调了捷蓝航空、达美航空和西南航空的目标价,重申相当于买入评级。他还启动了对美国航空集团的报道,给予低配评级。
旅游业似乎正在以V型复苏的方式起飞。4月初,国内客运量达到每天150万人次。相比之下,去年4月为10.8万人次。而与2019年4月日均240万人次左右的水平相比,仅下降了38%。
运营商现在正在回补航班运力,并增加人员配置,以处理更多的夏秋航班预订。该行业也在以更宽松的取消和变更费用政策鼓励旅行,同时不断努力向乘客保证飞机上的健康安全相对强大。
股价看涨的情况取决于旅游业的复苏速度是否快于共识预期。香卡认为这正在发生。华尔街现在模拟的2022年收入比2019年的水平低20%,可用座位里程衡量运力的标准。在他看来,这太低了。他预计到2022年初运力将恢复到2019年的水平,这意味着收入恢复力度更大。
他还认为,街将2019年作为2023年的基线建模过于保守。20世纪20年代从第一次世界大战和西班牙流感中复苏时,汽车行驶里程数在5年内几乎翻了一番。然后在20世纪50年代,商业航空量在二战后飙升了6倍。
他写道:“如果在2020年代看到旅行的黄金时代回归,我们不会感到惊讶。”
其他被看好的理由包括整个行业结构性降低的运营成本,以及仍低于2019年水平的喷气式燃料价格。尽管从去年的低点跳涨了40%。
然而,其他分析师并不那么看好。花旗集团的斯蒂芬·特伦特指出,虽然旅行反弹已经到来,但资产负债表已经扩大,一些航空公司的股票数量已经从疫情期间的股票发行中激增。行业也可能因需求过快增加运力,使票价承压。
特伦特仍认为达美航空和美联航有诱人的上升空间,这与国际和商务旅行的复苏关系更为密切。但他将精神航空的评级下调至中性,并写道,该股现在接近于相当的估值。
伯恩斯坦分析师大卫·弗农重申了达美航空的跑赢大盘评级,同时写道,该航空公司从现金烧钱到盈利的速度可能比共识预期更快。他基于该航空公司2023年的盈利能力,将达美股的目标价从61美元上调至64美元。
弗农写道:“国际市场的复苏将需要更长的时间,但随着我们开始重新开放欧洲市场,达美航空在跨大西洋地区的历史性优势地位使他们处于良好的状态,可以成为首批参与有意义的国际复苏的公司之一。”
在一些分析师看来,捷蓝航空也很膨胀。金融投资公司Raymond James的萨凡西·西斯周三将该股的评级提升至优于大盘,其依据是预订趋势的改善、成本效率的提高以及新的收入驱动因素,包括与美国航空的联盟。她认为该股的股价将达到24美元(约157元人民币),高于近期21美元左右的价格。
海港全球证券的丹尼尔·麦肯齐上周重申了对该股的中性评级。他写道:“我们一直喜欢美国航空集团作为一个复苏的故事,但在我们2022年Ebitdar(未计利息,税项,折旧,摊销和重组或租金成本的收益)展望的6.5倍,股价在目前的水平上并不便宜。“他指的是未计利息、税项、折旧、摊销和租金前的盈利。
不想在这些辩论中选边站队的投资者可以通过美国全球喷气机ETF(JETS)获得该行业的风险敞口。周二上涨1.2%至28美元左右,年内涨幅达25%。