路透社3月31日报道，外卖公司Deliveroo在伦敦上市首日表现不佳，而其他上市公司也表现一般，这可能是一个迹象，表明投资者在购买尚未盈利的公司股票时眼光越来越高。

英国10年来规模最大的上市公司Deliveroo在周三开盘后暴跌31%，打击了伦敦希望更多科技公司排队跟进的希望。

这家外卖初创企业的命运并非一个孤立的案例，投资者对创纪录的股市估值变得更加谨慎，而不断上升的债券收益率引发了几乎所有人对所谓“成长型”股票的担忧。所谓“成长型”股票指的是承诺快速增长的公司，但这些公司往往没有利润可言。

在2021年按收益排名的前20家上市公司中，有四分之一的股票交易价格与发行价相等或低于发行价。

最近进入欧洲市场的公司包括波兰电子商务物流公司InPost，该公司在阿姆斯特丹上市时表现强劲，但目前股价低于发行价10%，在线评论平台Trustpilot在伦敦上市，在第二个交易日就跌破发行价。云平台DigitalOcean上周在华尔街上市首日下跌12%。

周三早些时候，中国科技公司百融云创（Bairong）在香港上市首日暴跌16%，此前百度和视频网站哔哩哔哩在美国的二次上市表现平平。

Banor SIM驻米兰的股票主管安杰洛·梅达表示：”所有成长股都受到了鼓舞。”他认为Deliveroo是一个典型的例子，说明随着投资者转向更便宜、旨在从经济复苏中获益的价值股，而Deliveroo这类型的股票则变得脆弱。

梅达表示，由于估值和监管方面的担忧，他没有着手于Deliveroo，并将部分欧洲IPO股票表现不温不热归咎于错误定价。

他补充称：“定价往往是机会主义的，在多数情况下，基金、基金经理和公司都在出售现有股票，这意味着所得不会用于为任何扩张计划提供资金。”

随着新冠疫苗接种工作的进展，投资者已从受益于社会限制的股票转向那些可能从复苏中获益最多、但价格已被打压的股票。

今年以来，一项全球价值型股票指数（包括银行、旅游和能源等）相对于成长型股票上涨了10%，创下了10多年来最好的季度表现。

一些来自传统企业的市场进入者，如德国的二手车平台AUTO1和伦敦的鞋类品牌Dr Martens，表现良好，分别比发行价高出28%和21%。

去年，美国知名科技公司AirBnB和DoorDash上市首日股价几乎翻了一番。就在今年2月，英国在线零售商Moonpig上市首日就跃升了25%。

法国巴黎银行（BNP Paribas）欧洲股票及衍生品策略主管安基·吉迪亚认为，Deliveroo的挫折不会影响欧洲IPO市场，因为投资者坐拥大量现金，而当局也热衷于宣传本国证交所。

英国IPO候选公司包括转账服务初创公司Wise和网络安全公司Darktrace，而荷兰科技公司WeTransfer和瑞典支付公司Klarna也准备在欧洲大陆发行股票。

另一家欧洲银行的ECM主管表示，Deliveroo的失败不会彻底阻止市场的发展，但可能会减缓未来上市的进程。在2020年创下IPO纪录，交易价值达到1.1万亿美元（合约7.2亿元人民币）之后市场可能会更加谨慎。