文|宋星

北京时间3月25日晚上，飞利浦（股票代码：PHG）宣布已签署协议，将其家用电器业务出售给高瓴资本，交易总价值约44亿欧元（约合人民币339亿元）。

至此，历时一年多的“飞利浦家电业务出售案”最终敲定，飞利浦将推进业务向医疗器械、医疗保健方面集中。

对于高瓴资本来说，这是继格力电器（股票代码：000651）之后，其在家电领域的又一重大投资案，市场也对此有诸多期待。

高瓴资本又一笔百亿级重大并购案敲定

根据公告，本次交易对飞利浦家用电器业务的企业价值估值约为37亿欧元，交易总价值约为44亿欧元。交易完成后，飞利浦预计将获得税后现金收益约30亿欧元。

此外，飞利浦与其剥离的家用电器业务公司将签订一份独家品牌许可协议，后者可使用飞利浦品牌和某些其他家用电器品牌在全球范围内生产、销售家用电器产品，为期15年，并可根据品牌许可协议的条款进行续约。

飞利浦家用电器业务产品包括厨房、咖啡、服装护理和家庭护理电器，2020年销售额达22亿欧元。该业务在全球拥有约7000名员工。

该交易预计将于2021年第三季度完成，但需满足包括相关监管部门批准在内的惯例成交条件。

高瓴资本创始人兼CEO张磊表示，“我们期待与飞利浦合作拓展新市场，在全球范围内捕捉更多的增长机会。”

飞利浦家用电器业务CEO亨克·德·琼则表示，“我相信，与高瓴资本深厚的电商、供应链和数字专业知识想结合，我们将更好地为消费者的家庭带来有意义的创新……我们期待与高瓴资本合作，抓住更多的增长机会。”

格力电器、飞利浦将擦出火花？

双方的CEO在新闻稿中说得比较抽象、概括，但市场对它们的合作有非常多的期待，再加上高瓴资本此前投资的格力电器，有可能擦出新的火花。

同为A股的家电巨头，格力电器市值约3700亿元，比逾5700亿元市值的美的集团（股票代码：000333）低得多，其被市场诟病的点包括未打开海外市场，空调之外的业务多元化也不如美的集团。

以2020年半年报为例，格力电器内销业务、外销业务、其他业务占比分别为54.42%、17.11% 、28.47% ；而美的集团国内、国外业务占比分别为55.54%、44.46%。美的集团各项占比更为均衡，国外业务营收达618亿元，远高于格力电器，也更有想象空间。

去年上半年，格力电器空调业务营收占总营收比重为59.48%（2019年同期更是高达81.5%）；而美的集团空调业务营收仅占46%，格力电器对空调业务依赖更大，市场担心空调需求饱和，其业务触及天花板。

正是因为上述短板，2019年，高瓴资本宣布入股格力电器时，投资者也对其抱有很大的期望，希望其为格力电器带来新的增长。

高瓴资本当时也表示，将为格力电器引入有效的技术、市场及产业协同等战略资源，协助其提升产业竞争力，进一步提升其盈利能力。

不过，2020年，可能是由于新冠疫情等方面的原因，高瓴资本、格力电器一直未有大的动作，这让许多投资者有些失望。

此次高瓴资本收购飞利浦家电业务，也重新激起了市场的想象，投资者普遍认为格力电器、飞利浦家电业务或能发挥一定的协同效应。

比如，飞利浦在国际上的品牌和渠道，会对格力电器出海有帮助，如果能取得成果，格力电器将迎来新的增长；而格力电器作为制造业大拿，可以为飞利浦代工一些产品，在成本上会有优势。甚至，在高瓴资本的撮合下，双方可能会有资本合作。

当然，高瓴资本收购飞利浦家电业务还未完成，上述可能的合作也还未有定论。但是高瓴资本有赋能传统行业（比如百丽国际）的成功经验，让人充满期待。