编译/远奇

据《商业内幕》报道，价值14亿美元的心理健康初创公司Talkspace正准备上市。

该公司于1月14日宣布，正在寻求与投资公司Hudson Executive Investment进行反向并购，这种方式被称为SPAC 上市。通过这种方式，像Talkspace这样的公司可以在公开市场迅速上市，而不用像传统的公开上市公司那样需要路演和投资者会议。这笔交易可能会在未来几个月敲定。

这家成立近9年的公司通过其应用程序提供心理健康服务，旨在提供更便捷、更经济的心理健康护理。该组织目前拥有4.6万名活跃成员。

该公司向美国证券交易委员会提交的S-4（注：S-4表格是提交给美国证券交易委员会的有关企业合并或交换要约的表格。）备案文件于周三公开，揭示了Talkspace的增长、收入和潜在风险。

这份276页的文件显示，Talkspace并不盈利，并强调了它可能永远无法盈利的风险。它还明确指出，竞争激烈的心理健康保健市场，是一个成熟的远程医疗公司和其他初创公司不断增长的细分市场，Talkspace可能会在这一市场中苦苦挣扎。

该文件还表示，疫情对Talkspace的业务来说是一个有利条件，而在美国扎根的心理健康危机可能会使该业务持续受益。

Talkspace公司拒绝对此事发表评论，但该公司联合创始人罗妮·弗兰克和奥伦·弗兰克于今年1月接受了商业内幕网的采访。

罗妮在1月份告诉内幕网：“在新冠病毒爆发的时代，他们没有理由再回到昂贵的、不方便的传统服务中去，这就是为什么Talkspace改变远程医疗游戏规则的原因。”

心理健康初创公司在2020年的募资达到了创纪录的15亿美元。许多私人投资者表示，围绕心理保健的污名正在消退，他们希望这个市场在未来几年继续增长。

Talkspace和私人投资者一样，在这个不断增长的市场中看到了商机。正如申请文件中概述的那样，该公司表示，由于长期以来心理健康问题没有得到充分的治疗，且需求才刚刚开始上升，这个市场有承载多家公司运营的空间。再加上在疫情期间大规模采用的远程医疗，患者可能更愿意尝试Talkspace这样的解决方案。该公司也表示在这方面可以取得成功。

然而，作为一家上市公司，Talkspace必须在不增加额外成本的情况下保持增长。此外，该公司还必须应对其他成长中的烦恼，《纽约时报》8月份的一篇报道发现，该公司的创业文化损害了其在患者中的声誉，并导致了对患者隐私保护不足的情况。

内幕网对Talkspace提交的文件进行了深入调查，以了解其财务状况以及作为一家上市公司的未来。

Talkspace没有盈利，而且可能永远都不会盈利

在2020年前九个月，Talkspace亏损超过1100万美元，该公司在文件中分析公司风险的部分警告称，它可能永远无法盈利。在2019年同期，该公司亏损了2020万美元，而收入却从2720万美元飙升至5050万美元。

今年1月，联合创始人罗妮和奥伦告诉内幕网，这种增长在很大程度上是由于疫情以及疫情对大量美国人的精神健康的损害造成的。为了遵守当地的封锁令，许多心理医生办公室都关闭了，但随着社交孤立和焦虑的增加，对心理医生的需求也增加了。

奥伦说：“因此，不仅更多的人带着抑郁、焦虑或其他心理疾病前来就诊，而且他们初始的严重程度明显更高。传统的服务系统无法提供行为健康保健真正的答案。我想说的是，疫情在一定程度上揭示了这一点，没有人能够再忽视这一点。”

运营成本也有所增加，这表明增长可能会继续伴随着成本提高，使公司难以实现盈利。

Talkspace的大部分业务似乎都直接面向消费者，但该公司也与大公司签订合同，为其员工提供心理健康服务。

今年1月，Talkspace向内幕网透露，该网站约有4.6万名活跃用户。但在文件中，这家初创公司表示，他们有超过3万名付费用户。该公司还表示，另有3900万人拥有Talkspace账户是基于公司的福利，这说明这一部分人很少真正使用它。

心理健康危机可能给Talkspace带来利润

奥伦和罗妮都表示，疫情引发的美国心理健康危机只会继续恶化，实际上其本身就会成为一种流行病。

罗妮·弗兰克说：“重要的是要明白，在前所未有的疫情发生之前，人们的心理健康就已经处于危机之中。”

该公司认为，心理健康护理是一个特别适合网上看病的重点领域，即使疫情平息后也是如此。该研究包括来自医疗咨询和分析公司Chartis Group的数据，这些数据显示，从去年3月到12月，精神健康患者采用网上服务的比例相对稳定。相比之下，其他专科的远程治疗随着封锁令而上升，但不久后回到低位，而心理健康远程医疗的就诊人数始终占到总就诊人数的70%左右。

如果这一趋势保持下去，患者继续接受在线治疗，这对Talkspace来说可能是意外收获。

创始人夫妇将继续领导公司

弗兰克夫妇在接受婚姻咨询时，亲身体验了谈话疗法的益处，于是开创了Talkspace。

罗妮说：“我们对自己以及我们之间的关系有了更深入的了解，无论是作为夫妻还是作为个人，都变得更加强大。比起其他数百万人，我们很幸运能够接受治疗，获得心理健康护理。”

46岁的罗妮·弗兰克是Talkspace临床服务部门的负责人，55岁的奥伦·弗兰克是首席执行官。上市后，他们两人都被提名为公司董事会成员。

夫妻团队并不是什么新鲜事，特别是在医疗保健领域。最近，由夫妻团队创建的生物技术公司在新冠疫苗的开发中发挥了关键作用。

然而，罗妮和奥伦都是第一次创办公司，他们可能很难承担运营一家上市公司所带来的责任。此外，尽管罗妮自公司成立以来一直领导公司的临床服务部门，但这位前软件工程师此前并没有临床服务经验。

竞争无处不在，而且很激烈

该文件还列出了与Talkspace有直接竞争关系的14家公司，强调了网上心理健康保健行业的增长。

它列出了一系列提供远程医疗心理健康服务的直接竞争对手，包括American Well、Ginger、Teladoc、Doctor On Demand、MDLive、BetterHelp和Lyra health。

它还强调，鉴于最近医疗保健市场的发展，大型科技公司可能会开发类似的竞争性方案，例如，亚马逊最近推出了邮购处方服务Amazon Pharmacy。

这份综合名单还表明，心理健康保健可能并不局限于高度专业化的医疗保健提供者。相反，由于数字优先的收入模式，一些远程医疗公司也会提供相关的服务。

罗妮和奥伦夫妇告诉内幕网，他们的目标是创建一家综合性的行为健康公司，超越目前的虚拟疗法，但竞争可能会迫使他们继续寻找新的方式，以上市公司的身份赢得市场份额。