据市场观察报道，尽管尚未得到控制的大流行病、国际贸易和旅行的严格限制，对经济造成了很大损失，但美国股市近来一直在“狂欢”中度过。

1月份，标准普尔500指数SPX刷新了历史新高。过去三个月，该指数上涨了12%。投资者是否应该担心，这会是经济泡沫吗？毕竟，泡沫最终会破灭。

Pictet资产管理公司的基金经理Julien Bittel指出，1月22日美国股市的总价值为42.6万亿美元（约合276万亿元人民币）。有趣的是，在2000年3月互联网“经济泡沫”的高峰期，股市总市值是当时经济规模的1.4倍。这意味着，我们可能并不一定在股市泡沫中。

正如金融博客作者本·卡尔森最近所指出的那样，自2010年初以来，媒体一直喊着“泡沫”，当时标普500指数还不及目前水平的一半。股市泡沫通常是在投资者失去理性之时开始的，随着股价上涨，投资者将手里钱投进股市，人们把风险抛之脑后，但当到一定程度后，紧张的投资者们开始获利了结，价格下跌。这时会迅速发生恐慌性抛售现象，投资者们急于“出逃”。

那么，面对所谓的泡沫市场，我们到底该如何投资呢？

一般来说，投资者往往分为五大类。

第一类：大多数人认为他们是长期买入并持有的投资者。通常这类投资者适用于来自约翰·博格尔的建议：“不要做什么，只是站在那里。”

第二类：这些投资者希望获得更高的长期回报，并质疑他们是否拥有最好的股票、资产类别或基金。这类投资者最好能拥有10种长期记录良好的资产类别。如果经济泡沫的威胁是一个很好的激励，您可以选择升级投资组合。

第三类：这类是年轻的投资者和刚开始投资的人。这些人通常在他们的类似退休计划或退休账户（IRA）中预留资金。这类投资者可继续增加投资资金，尤其是当价格下跌时，每投资一美元就能买到更多值得长期持有的资产。

第四类：市场定时者。对于长期投资者来说，恐惧和贪婪是没有用的。但如果你决心利用经济泡沫的投资时机，请考虑那些明显不在“泡沫区域”的投资。Ben Carlson最近确定了一些符合这种描述的资产类别，这类资产大概是为买家定价的。

第五类：这类投资者已经有足够的钱来满足自己的需求。但是，这一类人中很多人还是希望得到更多，而且他们愿意冒风险，以获得那难以捉摸的“更多”。我通常会认为，这时候是需要防御的时候。这时候，捍卫你已经拥有的东西最有效的策略是分散你的股票投资组合并增加你在债券基金中的投资比例。