据市场观察1月27日报道，投资者已经开始关注美国进一步的财政宽松措施可能引发的通胀激增，但可能不得不考虑另一个通胀来源—航运费上涨。

由于企业努力应对新冠疫情，被迫在家工作的消费者对商品的需求不断增加，再加上缺乏运输这些商品的船只和集装箱，今年年初的运费飙升。

每年处理1800万件货物的全球海运产品公司副总裁斯里·拉克斯马纳说：“行业内没有人对这次暴涨做好准备。我们知道物流预算已经被打爆了，因为进口商准备不足。”

这反过来又引起了一些经济学家的担忧，他们认为依赖进口的企业面对“渠道成本”的上升，会通过更高的价格将这些成本转接给消费者，从而使一些人担心经济中的通货膨胀压力会雪上加霜。

根据标准普尔全球普氏的数据，在过去12个月里，亚洲主要出口商的集装箱运输费用增加了一倍多。现在，进口商从中国、韩国和台湾向东海岸港口运送一个40英尺长的标准集装箱需要支付约6000美元（约3.9万元人民币），而去年年初的费用为2500美元（约1.6万元人民币）。

联信的经济学家安德烈亚斯·里斯说，由于疫情限制了消费者如何花钱，许多人已经将原本可能用于餐馆餐饮和飞机票的资金重新转移到家具、电子设备和其他从中国工厂进口的商品上。

此前，投资者担心，随着华盛顿额外财政援助的到来，以及冠状病毒疫苗的发放让更多的服务型行业重新开工，通胀是否会卷土重来。

对通胀的担忧则蔓延到金融市场的各个角落，使得标普500指数，长期政府债券美国10年期国库债券（TMUBMUSD10Y）收益率上涨。

债券投资者对未来十年消费物价上涨的平均预期为2.08%，远远高于美联储的通胀目标，比去年3月华尔街担忧大流行以来上涨了近1.50个百分点。

但经济学家传统上一直集中在更强劲的消费需求，而不是成本上升作为价格压力的来源，部分原因是制造商在过去缺乏将增加的费用转嫁给客户的意愿或权力。

拉克斯马纳说：“人们最不愿意做的事情就是涨价。”

无论如何，较高的运费并没有被忽视。

克利夫兰的货运运输商报告说，需求强劲，有限的运力让他们可以向客户收取更高的运费。

而IHS Markit在1月份对美国制造商进行的调查显示，供应链的延误导致了两年半以来最高的成本通胀率。

最终，经济学家表示，较高的运费需要持续，才能对更广泛的通胀措施产生影响。

巴克莱银行的经济学家巴克莱说：“到目前为止，渠道通胀并没有推动消费者价格，但它可能会推动未来商品成本的上升。”

在这方面，随着中国工厂关闭生产线和工人返乡，两周后中国春节假期的到来可能有助于缓解航运拥堵。

然而，拉克斯马纳表示，除非疫情造成的供应链中断和消费者行为转变消失，否则运费升高的情况可能会持续下去。