周二芯片股大幅下跌，但回顾半导体行业类似的单日下挫可以发现，这类跌势往往很短暂。

Fundstrat研究主管汤姆·李通常持看涨立场。他发现，自2011年以来，在VanEck半导体ETF周一下跌7%之后，半导体股票还有17次出现单日跌幅至少6%的情况。

这个 ETF 今年仍上涨73%，主要受到记忆芯片和其他半导体生产商涨价推动。这些厂商得以把价格上涨转嫁给正在建设人工智能应用的企业。

李说，在此前17次类似情形中，这些股票一个月后的中位涨幅为12%，上涨概率为88%。三个月后的中位涨幅为23%，上涨概率同样为88%；六个月后的中位涨幅为39%，上涨概率为94%。

李说，唯一一次回调不能买入，是2024年至2025年初的一段时期，但那时人工智能支出的可见度无法与今天相比。

他把分析扩展到更广泛的市场后表示，现在有太多“顶部预言者”，也就是声称市场已经见顶的人。

在他看来，这反而是一个逆向的积极信号。

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李还提出了估值论点。他指出，标普500指数明年的市盈率比今年年初低一个百分点。

他说：“我们认为，2026年原本是‘E’的一年，但现在有理由认为‘P/E’会扩张。因此，我们在短期内仍持建设性看法。”