在盈利乐观预期以及投资者对人工智能股票兴趣回升的推动下，摩根大通再次上调标普500指数目标。

尽管围绕伊朗冲突的全面缓解仍不明朗，市场已经开始看到未来的希望，推动标普500指数创下新高。

为了跟上这轮反弹，摩根大通将标普500指数的年终预测上调至7600点，并认为8000点也有可能实现，同时还提高了盈利预期。

支撑这一判断的是，对第一季度财报季表现“更为有利”的预期。策略师杜布拉夫科·拉科斯-布亚斯在周二的报告中写道。

他们表示：“我们认为，市场一致预期的盈利增长仍有进一步上行空间，因为近期的正面修正主要由少数科技公司以及能源板块推动。”

大约一个月前，因地缘政治担忧，摩根大通将指数目标从7500点下调至7200点。当时每股收益预期保持不变，因为基本面没有恶化，但较低的目标意味着远期市盈率从23倍降至22倍。

而接下来情况可能进一步改善。策略师表示：“如果地缘政治紧张局势迅速缓解，我们预计市盈率将重新扩张至23倍，这将对应标普500指数达到8000点。”他们将这一情景称为“理想情景”。

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他们指出，虽然地缘政治缓和推动了近期标普500指数上涨，但投资者对人工智能股票的兴趣也在回归。目前市场对人工智能股票的关注程度，是自2025年上半年以来未曾见过的。

策略师表示，标普500指数此前约10%的回调是一次“出清事件”，为近期突破奠定基础。在低价回购股票的公司，以及重新入场追逐涨幅的投资者，共同推动市场上行。

他们还指出，有关Anthropic尚未发布的Mythos模型的消息，是一个关键催化因素。自4月7日以来，标普500指数中的人工智能公司中有66%跑赢大盘。

同时，模型和人工智能服务迅速提升、Anthropic年化收入增速加快，以及市场对OpenAI即将发布的Spud模型的预期不断升温。

策略师表示：“即使是在最敏感领域（例如软件工程）中，人工智能可能导致岗位被替代的风险，目前也暂时被打消了，因为招聘正在恢复。”

不过，他们也提醒，股市上涨之路可能并不平稳。

他们指出：“鉴于市场自近期低点大幅反弹，同时地缘政治环境虽然明显缓和但仍存在不确定性，市场在继续上行前进入短期整理阶段的风险不容忽视。”

他们更为乐观的观点基于一个前提，即伊朗冲突不会出现“重大新一轮升级”，同时油价维持在每桶90美元附近。

在投资建议方面，策略师继续坚持“杠铃策略”：一端是重仓优质成长公司，他们认为这类股票仍将维持高估值且持仓拥挤；

另一端是低波动公司，这类股票被视为长期债券的替代，因为企业盈利可以作为对抗粘性通胀的“天然对冲”。

iShares MSCI美国质量因子ETF今年上涨了4%，其持仓包括苹果、英伟达、TJX公司和Visa。

Invesco标普500低波动ETF同样上涨了4%，持仓以公用事业公司为主，如Pinnacle West和Southern公司，以及可口可乐。（市场观察）