美国与以色列对伊朗的战争已进入第五周。标普500指数连续五周下跌，这是自8月以来最糟糕的表现，自1月创下历史收盘高点以来已下跌8.7%。

有时候很难判断是什么在推动市场，但这次并不难。随着油价飙升，中东战争严重打击了投资者信心，而此前这种信心已经因对人工智能相关支出以及由此带来的扰动的担忧而动摇。

但一些投资者认为这种悲观情绪被夸大了。亲特朗普的对冲基金亿万富翁比尔·阿克曼在周末在X上发文称，投资者应该“忽略看空者”。

这位潘兴广场资本管理公司的首席执行官表示：“世界上一些最优质的公司正以极其低廉的价格交易。忽略主流媒体。这将是历史上最一边倒的战争之一，最终将对美国和世界产生良好结果。而且我们有可能迎来一笔巨大的和平红利。”

他还表示，现在是“很长时间以来最适合买入优质资产的时机之一”。

阿克曼是特朗普政府和右翼的坚定支持者，他的这番和平红利言论自然在网上也也被群嘲，很多人指出他的右翼倾向，并认为他低估了能源成本飙升可能带来的经济损害。

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尽管如此，他的观点与一些最新评论相呼应，这些评论指出，尤其是大型科技公司等昔日市场宠儿，已遭到严重打击，如今变得极具吸引力。

罗斯资本的首席经济学家兼市场策略师迈克尔·达尔达在周日发布的一份报告中表示：“现在是增加信息技术板块配置的时候。”

达尔达给出了三个理由。首先，自去年秋天标普500信息技术指数见顶以来，盈利预期已上升28%。

其次，尽管如此，板块较历史高点已下跌17.2%。

第三，这两者结合意味着远期市盈率已降至略高于20倍，大致回到了2025年“对等关税”引发市场回调末期的水平。

达尔达指出，目前信息技术板块的远期估值。已降至三年平均水平的77%左右，这与2022年熊市触底时相当，不过当时的盈利预期要低得多。

他说：“去年夏天我们建议从信息技术板块中轮动或进行对冲时，这个板块的远期估值比三年平均水平高出17%。结论是，我们仍然看好这样的组合，传统经济板块与那些因近期能源和利率市场波动而受到冲击的成长和动量板块。”

当然，如果盈利大幅下滑，估值支撑的逻辑可能会消失。但大多数分析师仍对企业利润持乐观态度，尽管更高的能源成本可能压缩利润率。

高盛由本·斯奈德领导的策略团队表示，市场一致预期显示，本季度标普500指数每股收益将同比增长12%。他们指出，这将是连续第六个季度实现两位数的每股收益增长。

“在标普500各板块中，分析师预计信息技术板块每股收益将增长44%，占2026年第一季度指数每股收益增长的87%。”高盛团队表示，“因此，人工智能资本支出的走向仍将是本季度的主要关注点，同时也会关注这些投资支出的回报迹象。”

最后，高盛指出，上周投资者继续降低风险敞口，美国股票情绪指标降至-0.9。

高盛表示：“当情绪指标低于-1时，历史上往往预示着股票回报高于平均水平，不过当指标跌破-1.5时，这一信号会更为明显。”（市场观察）