在标普 500 指数中，除房地产类股票外，只有 22 只股票的股息收益率超过 5%，而真正值得持有的更少。
但对于既追求收入又希望股价上涨的投资者来说，已经足够了。
5% 的收益率被视为一个理想区间。这一水平高于货币市场基金（例如先锋联邦货币市场基金约为 3.6%）以及长期和短期国债收益率，也仅略低于高等级债券约 5.9% 的收益。
同时，如果公司业务能够增长，这类股票还具备价格上涨的潜力。
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当然，高股息股票往往有其原因，可能面临削减分红的风险。关键在于区分优劣，重点关注股息覆盖能力，也就是公司用现金流和盈利支付分红的能力，以及业务改善的潜力。
食品类股票是一个典型案例。
在收益率超过 5% 的公司中，有 7 家属于必需消费品板块。其中，Slim Jim 品牌的母公司康尼格拉品牌公司股息收益率高达 9.1%，为标普 500 最高。但问题也很明显：消费疲软、大宗商品通胀侵蚀利润率，以及成本削减空间有限。
富国银行分析师 克里斯·凯里 表示，这些因素使该板块并不适合作为相对安全的收益来源。他说：“债务杠杆和分红支付率仍在可控范围内，但已经接近令人不安的水平。”
在这一板块中，根据 2026 年盈利预期来看，股息覆盖能力最强的是金宝汤公司，股息收益率为 7.5%。而且这一覆盖能力是基于利润下降的预期计算的，如果盈利改善，情况只会更好。
更好的机会存在于其他领域。辉瑞的股息收益率为 6.4%。由于部分药物专利到期，其销售和盈利面临下降压力，这也是其估值较低的原因。但盈利仍足以覆盖分红，而且 2023 年底完成的 Seagen 收购有望在未来几年推动增长。
福特汽车的股息收益率为 5.1%。汽车行业属于周期性行业，增长较慢，估值通常不高，这可能限制股价上涨空间。但预计汽车销量将保持稳定，同时由于关税压力下降以及亏损电动车销售减少，福特在 2026 年的盈利有望高于 2025 年，其自由现金流也足以支持分红。
另一只相对稳健的高收益股票是烟草公司奥驰亚集团，股息收益率为 6.6%。公司并不存在财务危机，这一行业本身就具有较高分红和收益率的特征。分析师 马修·史密斯 表示，随着无烟产品业务增长以及卷烟销量下滑趋缓，公司盈利预计将持续增长。
即便一些表现不佳的公司也值得关注。例如保险公司保德信金融近期面临多项问题，包括日本业务员工违规、私募信贷敞口以及管理层变动。富国银行分析师 韦斯·卡迈克尔 将评级下调至“卖出”，认为虽然估值便宜，但缺乏催化因素。不过，公司在 2 月提高了分红，并宣布 10 亿美元的股票回购计划。对于收益型投资者来说，在接近 6% 的收益率下，可以等待潜在催化剂出现。
对于投资周期较短的投资者，电力公司 AES 也值得关注。其股息收益率为 5%，目前正以每股 15 美元被一个财团收购，较近期价格溢价约 6%。并购交易存在双向风险：可能出现竞价收购，但如果交易失败，公司曾表示可能削减分红以筹集资金满足人工智能数据中心需求。
不过，这两种情况发生的可能性都不大。交易预计将在 2026 年底或 2027 年初完成，这意味着投资者在几乎无需操作的情况下，总回报仍有望接近 10%。
这正是收益型投资的核心所在。（巴伦）
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附，加拿大的相关高股息股。
如果将这一筛选思路放到加拿大市场，类似“股息率在 5%以上且具备一定质量”的标的并不多，但仍有几类具有代表性。
首先是能源基础设施公司，如 Enbridge。这类公司依赖管道和中游业务获取相对稳定的现金流，对油价波动的敏感度低于上游生产商。在当前环境下，其股息率维持在 5%以上，同时分红由可分配现金流覆盖，属于少数兼具收益和稳定性的高股息资产。
其次是地产投资信托，如 RioCan Real Estate Investment Trust。该类资产通常提供更高的分配收益率，约在 6%左右，现金流来自租金收入。与美国类似，这类高收益往往伴随着对利率和消费环境的敏感性，因此更适合作为收益补充，而非完全防御型配置。
通信板块则提供了另一种选择，例如 TELUS。其股息率明显更高，但市场对其增长放缓和资本开支压力存在担忧。这使其成为典型的“高收益但争议较大”的案例，与美国市场中部分高股息个股的特征相似。
相比之下，像 BCE 这样的传统高分红公司，当前股息率已回落至 5%以下，虽然仍具备稳定性，但在“5%以上收益筛选”框架中已不再占据核心位置。
整体来看，加拿大市场与美国市场呈现出相同规律：高股息本身并不等同于高质量。真正关键的是分红覆盖能力以及企业基本面的稳定性，而不是单纯追求收益率水平。
