“华丽七雄”曾被视为市场上的赢家，但今年以来故事已出现动摇，投资者正转向周期类、小盘股和国际市场的热门交易。

当前财报季将考验这些科技巨头股能否保持韧性，因为市场正开始超越少数几家公司主导的格局。

微软、Meta和特斯拉将于下周三，也就是1月28日发布财报。苹果将在次日1月29日公布财报。

华尔街对其中两家大型科技公司寄予厚望：苹果和谷歌母公司Alphabet。

本月早些时候，两家公司达成合作协议，苹果将授权使用谷歌的Gemini技术，用于新一代Siri语音助手。

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美国银行分析师瓦姆西·莫汉认为，苹果采用Gemini技术，将是他推动人工智能战略的关键一步。他在1月的一份报告中写道：“在终端设备上运行AI，有助于苹果在竞争激烈的智能手机市场中脱颖而出。”

这项合作将在更长远的未来对苹果业务产生影响，但目前也有理由保持乐观。

Evercore ISI分析师阿米特·达里亚纳尼本周给予苹果“战术性跑赢大盘”评级。他认为即将公布的财报将成为苹果股价的催化剂。

他在报告中写道，Evercore的渠道调查和行业研究表明，iPhone产品周期表现强于预期。

他预计本季度iPhone营收同比增长17%，远高于市场普遍预期的11%。

他还指出，苹果通过签订长期合约锁定价格，成功规避了近期存储芯片成本上涨的冲击。

对Alphabet来说，与苹果的合作目前尚未带来财务收益，但这证明了公司“全栈式”AI战略的有效性，也向投资者展示Alphabet的基础设施不仅能自用，也具备商业化规模的能力。

Jensen Investment Management投资组合经理艾伦·邦德在接受采访时表示：“从模型性能来看，Alphabet的投资似乎正开始获得回报。”

邦德指出，Alphabet从定制芯片到领先的大型语言模型实现垂直整合，这为公司提供了财务上的稳固保障，尤其在当前投资者对AI过度支出日益担忧的背景下显得尤为重要。

本周，法国外贸银行（BNP Paribas）分析师尼克·琼斯在一份报告中写道，他预计Alphabet即将公布的财报中，搜索和云计算业务将继续保持动能。他

预测云业务增长37%，搜索业务增长16%，均高于华尔街预期的35%和14%。

半导体热潮中的热门投资

尽管英伟达今年以来股价基本持平，但市场对半导体的热情并未减退，VanEck半导体ETF年初至今上涨了11%。

邦德认为，半导体设备公司KLA是值得重点关注的财报标的。

他指出，这家公司在管理和检测半导体方面提供解决方案，且“在其市场细分领域中占据主导地位”，这个领域对于整个行业来说“至关重要”。

他还补充说，公司不依赖特定硬件架构，也就是说无论哪种芯片架构或制造商在市场中占优势，KLA都能从中受益。

摩根大通分析师哈伦·苏尔在本周的报告中,

，将KLA评为半导体设备公司中的首选。他指出，客户要求提前交付设备的订单数量正在增加，这是AI芯片生产需求加速的明显信号。

软件股中的潜力股

未来几周也可能成为部分软件股的转折点。由于担心AI会严重扰乱软件公司的商业模式，许多软件股近期遭到重挫。

然而，IBM在这轮软件股“血洗”中表现稳健，获得了Jefferies分析师布伦特·蒂尔和Evercore的达里亚纳尼的看好。达里亚纳尼本周也给予IBM“战术性跑赢大盘”评级。

IBM起初以硬件和PC产品为人熟知，近年来则大举转向利润率更高的软件和服务业务。

蒂尔在周三的报告中写道，到2027年，软件预计将占IBM整体业务的近50%，而五年前这一比例还不到40%。

达里亚纳尼认为，IBM正在推进的成本节约措施，将在2025年底实现45亿美元的年度节约目标，这是推动利润率扩张、并可能带来四季度财报利好的关键因素。

在更传统的软件即服务公司中，ServiceNow是Aptus Capital Advisors股票主管及投资组合经理大卫·瓦格纳的首选。瓦格纳指出，ServiceNow正快速扩展客户服务管理业务，逐步突破其传统的IT服务核心。

Jefferies分析师萨马德·萨马纳预计，未来一年中，非IT服务将占到公司新增合同总额的50%或以上。

萨马纳在本周的报告中写道，投资者对公司近期收购Armis和Moveworks感到担忧，导致ServiceNow股票目前被低估。

他预计，公司当前的剩余履约义务和订阅收入将分别超出市场预期50到100个基点。

就2026财年而言，华尔街预计其有机增长将在18%到18.5%之间。萨马纳表示，如果ServiceNow管理层在1月28日的财报电话会议上给出19%的指引，将引发“买方投资者的真正热情”。（市场观察）