随着投资者试图让关税风波翻篇，以及英伟达公司财报临近，超大市值科技股在5月获得强劲提振。

美国银行或许率先拉开财报季序幕并起到定调作用，但真正决定近期股市表现好坏的，往往是科技公司。

正因如此，英伟达周三公布的2025财年第一季度财报，在本周的市场日程上地位很特殊。

英伟达是本季度最后一家披露财报的“华丽七雄”公司，股价周二上涨3.1%，在财报公布前一天表现强劲，本月迄今已上涨24.3%，

尽管2025年对华尔街来说充满不确定，但过去几周，这个特定的科技巨头群体表现良好。投资者担心关税及其对经济的潜在冲击，因此再次将资金转向科技公司，认为风暴中的避风港。

图表显示，自4月初低点以来，“华丽七雄”的股价大幅上涨，而同期标准普尔500指数整体上涨约4.4%，等权重版本仅上涨约1.3%。

除英伟达外，华丽七雄包括亚马逊、微软、Alphabet、Meta、特斯拉和苹果。

SimCorp投资决策研究主管梅丽莎·布朗表示：“我确实认为，凭借这些公司的商业模式和普及性，它们被视为一种更安全的选择，无论经济如何变化。尽管估值较高，但这一群体仍能真正兑现盈利预期。”

科技巨头的强势反弹

科技巨头5月的反弹发生在此前大幅下跌之后。4月初，特朗普宣布的“解放日”关税震惊了投资者、企业以及美国的贸易伙伴。

据道琼斯市场数据，特朗普提出的“最大化”关税，导致“华丽七雄”的市值在4月2日收盘至4月8日低点期间合计蒸发2.12万亿美元。

自4月初以来，特朗普的贸易战发生变化，包括对部分关税的“暂停”，以促使贸易伙伴加快谈判，同时还宣布未来将达成更多协议，美国与英国已概述一项新的贸易协议。

据道琼斯市场数据，在美英贸易协议细节公布后，从4月8日低点到5月14日高点，“华丽七雄”的市值反弹3.7万亿美元，总估值达到约16.8万亿美元。

此后，尽管债券收益率大幅上升，投资者对这个热门股票群体的需求仍未减弱。策略师将这一趋势归因于强劲的盈利表现，以及围绕持续进行AI投资计划的乐观情绪。

财报季进入尾声

虽然第一季度财报对标准普尔500指数整体来说表现不错，但科技公司表现更为突出。

根据FactSet的数据，标准普尔500指数第一季度的综合盈利增长率为12.9%，远高于10年平均水平8.9%。

但这只是部分情况。FactSet高级盈利分析师约翰·巴特斯在5月23日的报告中写道：“通信服务板块是11个板块中同比盈利增长第二高的，达29.2%。”

不过，Alphabet和Meta是板块盈利增长的主要推动者。巴特斯指出，如果不包括这两家公司，板块的综合盈利增长率将从29.2%降至9.6%。

尽管如此，图表显示，“华丽七雄”的盈利增长远远超过了标准普尔500指数其他493家公司的整体表现。

科技巨头的盈利仍主导着股市。

LPL Financial首席股票策略师杰夫·布赫宾德表示，这七家公司2025年的资本支出指导总额估计约为3300亿美元。

他在周一写给客户的报告中表示：“英伟达本周发布财报后，这七家公司可能最终将推动标准普尔500指数近一半的每股收益增长。”（市场观察）