据福布斯财经1月13日报道，由于仅在一天之内就推出了大规模的新的刺激计划，美国国债收益率已飙升至疫情开始以来的最高水平。这是投资者看好经济复苏的迹象，也是通胀和股市波动可能加剧的迹象。
 

2021年1月8日，拜登宣布了内阁提名并发表讲话，这些提名将使他的经济团队更加完整，其中包括商务部长和劳工部长。

10年期国债收益率仅在过去一周就飙升了近20个基点，即20%，达到了去年3月以来的最高水平。因为预计新一轮的财政刺激政策将肯定需要额外的政府债务。

高盛策略师在周一（1月11日）的一份说明中表示，由于人们预期通货膨胀将因持续的纾缓而上升，这驱动了大部分的增长。他还补充说，立法者和美联储为避免经济萧条而进行了前所未有的支出，经济也随之复苏，“投资者已经接受了再通胀交易”。

当选总统拜登预计将在周四（1月14日）公布那份新的刺激计划，Vital Knowledge Media创始人Adam Crisafulli表示，如果他“放出一个巨大的数字”，让国债收益率进一步飙升，那么结果“很可能是对整体市场的净利空”。

他周二（1月12日）补充道：“在某些时候，高收益债券和高收益股票将很快相互排斥。”他指出，这样的发展将削弱高倍数动能股。在大流行期间，这些动能股的估值倍数平均翻了近两倍。

同时，高盛指出，由于利率和通胀高于预期，其基金经理客户“担心投入成本的上升将使收益率曲线陡峭化”（意味着收益率将上升）并压缩股票估值”。

摩根士丹利估计，10年期美国国债收益率每上升100个基点，标准普尔500指数中的公司相对于盈利而言，平均估值可能会被削减18%。

摩根士丹利的股票策略师在上周的一份报告中指出，政府在疫情期间大量支出的后果是利好股市。自国会去年3月通过2万亿美元（折合人民币12.9万亿元）的《冠状病毒援助、救济和经济安全法案》以来，刺激措施对股市大体上是利好的，但“在没有预警的情况下迅速发生的通货膨胀和突然加息”是今年美国股市的最大风险。

策略师Michael J. Wilson说：“由于全球GDP产出已经恢复到流行病前的水平，而经济甚至还没有接近完全重新开放，我们认为更严重的价格飙升的风险大于升值的风险。比特币的快速复苏是一个迹象，市场已经开始认为美元等货币可能会出现意外的崩溃，这对整个资产类别都有连锁反应。”

财富咨询公司Glenmede在周二（1月12日）的一份说明中表示：“随着过去一年风险资产的大幅上涨，按历史标准来看，估值已经升至溢价水平。尽管如此，许多人认为，鉴于盈利复苏的展开以及替代性投资选择的匮乏，溢价估值是合理的。虽然10年期美国国债收益率目前位于1%以上，但这可能不足以超越通胀率，这也将使得投资者几乎没有选择，只能转向风险资产以获得实际回报。”

堪萨斯城联储主席伊森·乔治周二发表讲话称，为抵御经济不平等和帮助遏制经济衰退而增加的刺激支出是以牺牲政府财政为代价的。她指出，较高的债务水平会使市场对未来的冲击更加敏感，从而威胁金融稳定。她还表示，如果企业发现疫情平息后难以满足积压的需求，那么通货膨胀可能会使新冠下受影响的服务业价格飙升，比如航空旅行和酒店住宿。