标普500指数进入回调区间后，已经连续两天上涨。尽管关于市场动荡的报道铺天盖地，不过最简单的401(k)投资组合——60%股票、40%债券——今年迄今仅下跌约1.5%。

并非所有华尔街策略师都在恐慌。最看涨的依旧是奥本海默公司的约翰·斯托尔茨富斯，他重申了自己对标普500指数年终达到7100点的预测。排名第二的则是德意志银行的宾基·查达，他的目标为7000点。

与斯托尔茨富斯一样，查达及其团队也未改变立场。

首先来看坏消息——情况可能会变得更糟。他们表示，投资者在股票持仓上的减持幅度仍然较为温和。

贸易政策的不确定性将持续，至少可能会持续到4月2日，届时特朗普政府承诺将公布其“对等关税”计划。

他表示：“如果市场持仓跌至上一轮贸易战时的最低水平，标普500指数可能会跌至5250点。”

听起来不妙。

不过，德意志银行认为，贸易政策才是股市回暖的关键。查达指出，消费者信心已经显著下降，但特朗普的支持率虽然不算高，却也没有跌得那么厉害。

他说：“尽管消费者信心并不是预测消费支出的良好指标，但它对总统支持率有重要影响。相比消费者信心的水平，目前的支持率仍然算高。虽然在这个阶段这并不罕见，但这意味着仍有很大的下行空间。”

如果特朗普的支持率真的开始补跌，那么政府就更可能介入并调整政策方向。

“如果支持率下滑促使政府提出一个可信的方案来解决关税不确定性，经济周期就可以继续运行。在这种情况下，股市可能会迅速反弹，”查达表示。