周二，债券市场在哥伦布日假期后恢复交易。过去一个月里，10年期美国国债收益率上升了近50个基点。

大部分国债收益率上升的原因，是美国经济数据强于预期。失业率实际上下降，而通胀仍然顽固。

但选举也可能是一个影响因素。

特朗普提出了一份庞大的减税计划，从小费免税，到将国内制造业的企业税率降至15%。根据税务基金会的估算，这些政策在十年内可能会花费多达6万亿美元。

副总统哈里斯则有一揽子税收和支出政策，据负责任联邦预算委员会估计，十年内可能耗费3.5万亿美元。

机构经纪公司Strategas的策略师贾森·德塞纳·特伦纳特和瑞安·格拉宾斯基指出，标准普尔500指数中的117家公司，其信用违约掉期（CDS）利差比美国政府的还低。

信用违约掉期是一种基于债券发行人违约风险的准保险，利差越高，风险越大。

他们还说：“除了黄金价格上涨表明投资者对两党控制支出能力缺乏信心外，信用违约掉期市场的表现也值得关注。”

尽管如果美国政府真的违约，没有任何公司能幸免，但这117家公司可以作为高质量的代表。

Strategas的分析师指出，标准普尔500指数中信用违约掉期最低的50家公司，在2022年和2023年通胀飙升期间表现优于大盘。这个公司群体包括苹果、微软和Alphabet，以及工业公司英格索兰、伯克希尔哈撒韦和制药公司默克。

自那以后，这些公司基本上跟随了大盘的走势。

如果9月的消费者价格指数数据是表明通缩趋势已经结束的第一个迹象，那么这些股票可能再次表现出色。

分析师们还说：“另一波通胀可能会促使投资者再次寻求购买这些公司作为避风港。”（市场观察）