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一张图显示自伯南克著名的“直升机撒钱”演讲以来,黄金与股市的表现

200211月,时任美联储理事的本·伯南克发表了一篇引人注目的演讲,题为《通货紧缩:确保不会在此发生》。

在这次演讲中,这位未来的美联储主席引用了米尔顿·弗里德曼的直升机撒钱理论,主张包括由美联储资助的政府开支在内的一系列政策,以防止通货紧缩的发生,若通胀接近发生的话。

当时,伯南克提到黄金的交易价格为每盎司300美元。上周,黄金达到了每盎司2619.90美元的历史新高。

相比之下,自伯南克演讲以来,黄金的表现优于标普500指数以及大多数其他资产。

不过如果将股息计算在内,标普500指数的表现仍然优于黄金。

摩根士丹利的策略师迈克·威尔逊领导的团队指出:简而言之,市场参与者似乎认同这一观点——在政府决定通过大规模财政支出来维持经济的世界里,较低的利率和其他政策工具有助于支撑这种支出。因此,美元的购买力下降的幅度远超过传统通胀指标所显示的。

这些策略师表示,过去几年里,政策制定者在设计和运用创造性方式,为政府的大规模支出提供资金方面做得非常出色,包括今年,年初至今的赤字已超过1.9万亿美元。

他们指出,黄金、高质量房地产、股票、加密货币等对冲通胀的资产表现非常好,而低质量和周期性资产如商品、小盘股和商业房地产表现不佳。

这些资产在调整购买力后严重贬值。我们预计这一趋势在短期内会继续,直到某些因素改变投资者对这些趋势可持续性的看法,分析师们说。(市场观察)