巴伦的文章说，随着近期债券收益率的上升，投资者可能会考虑买点。与大多数债券共同基金和交易所交易基金（ETF）相比，直接购买债券有其优势，可以根据自己的具体目标锁定利率和到期日。相比之下，大多数基金永远不会到期，股价和收益率长期波动。

不过，也有一些基金提供了直接购买债券的一些优势，即目标到期 ETF。例如价值 38 亿美元的 Invesco BulletShares 2025 Corporate Bond（BSCP）和 29 亿美元的 iShares iBonds Dec 2024 Term Treasury(IBTE），都有特定的清算日期，通常是 12 月。

与直接购买债券的到期日类似。基金费用通常也很低，上述 Invesco ETF 的费用率为 0.10%，iShares ETF 的费用率为 0.07%。这意味着费用不会对收益率造成太大影响，从而提高了基金的表现。

如果考虑到机构资金管理人支付的债券价格，比大多数个人投资者支付的价格要低，那么与个人债券的比较就会变得更有优势。个人投资者在经纪商处购买的债券往往有隐藏的加价，佣金包含在债券价格中。

Invesco公司的固定收益ETF策略师布莱恩·麦克马伦（Brian McMullen）说：”通过债券ETF，你不仅可以分散投资，而且在考虑总体持有成本时，还能获得相当有利的投资机会。”我们交易的是机构规模的债券，所以你得到的[债券价格]要比交易小批量、零散债券有利得多。

然而，加价并不是所有债券都会遇到的问题，国债的流动性很高，一些经纪人会为购买新发行的国债提供便利，不收取标价。

对于理财顾问来说，国债目标期限 ETF 有一些优势，可以为客户建立不同期限债券的阶梯式投资组合。

对于个人投资者来说，当一个行业的信用风险越大，流动性越差(但是收益高）的债券越占主导地位时，这些 ETF 就越比直接购买债券更受欢迎。

比如 iShares iBonds 2026 Term High Yield & Income(iShares iBonds 2026 年定期高收益和收益，IBHF）。由于信用质量低，单个高收益债券的违约风险很大。这类债券通常流动性差，个人购买既困难又昂贵。相比之下，这只 iShares 基金易于交易，持有 200 多只高收益债券。它们全部违约的可能性很小。该基金目前的收益率为 7.5%。

这些 ETF 有一个缺点： 投资者无法锁定固定利率。但是，收益比人们预期的更可预测。Invesco和iShares都提供在线债券阶梯工具来计算预期收益率。Invesco网站上当前的 “最差收益率 “统计，是散户购买BulletShares ETF时对最终收益的最佳估计。

同样，iShares 网站上也有一个 “估计净收购收益率”。自贝莱德于2010年推出首只iBonds ETF以来，估算结果已被证明相当准确。ETF 的估计收益率统计与 ETF 清盘时的实际收益率之间的差异，在 0.03 到 0.2 个百分点之间。

而高收益 ETF 7.5% 的收益率现在看起来相当不错。