据路透社报道，投资者正在预估美国科技股明年的涨幅。其较高的估值、监管风险的上升以及市场的打压，都有可能使科技股吸引力减弱。

科技和互联网相关股票的飙升美股指数创下新高。标普道琼斯指数公司高级指数分析师霍华德·西尔弗布拉特（Howard Silverblatt）表示，截至12月16日，苹果、亚马逊和微软的涨幅就占到标普500指数的16.6%。最近几周，科技股退居次席。自11月初公布突破性疫苗数据以来，罗素1000价值指数攀升10%，相比之下，由科技股的罗素成长指数的涨幅只有4%。

尽管目前还不清楚市场领导力的变化会持续多久，但这种转变体现了投资者在过去十年中一直面临的困境。多年来，限制科技股的风险敞口大多是一个失败的赌注，而新冠疫情加速了此趋势。但接近16年高点的估值正在引起人们对该行业脆弱性的担忧。美国经济的重新开放将使得价值股可持续地交易。

Ally Invest的首席投资策略师林齐·贝尔（Lindsey Bell）表示，投资者可能会坚持他们的科技风险敞口，但未来一年里，科技领域可能不会有新的资金注入。科技板块与大型科技公司，亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Facebook的股票占市值加权标普500指数的37%左右，这使得它们对该指数的波动和投资者的投资组合具有巨大的影响力。

而根据路孚特（Refinitiv）的机构经纪商预估系统IBES数据显示，以26倍远期盈利预期交易的科技股是少数几个有望在2020年实现利润增长的行业之一，但明年盈利预计增长14.2%，慢于标普500指数公司整体增长潜在反弹时23.2%的速度。

安联环球投资公司（Allianz Global Investors）的美国投资策略师莫娜·玛哈詹（Mona Mahajan）表示，将继续相信在过去几周开始看到的这种价值轮动将可能持续到2021年。

美国和欧洲监管机构为遏制Alphabet和Facebook等公司的市场主导地位所做的努力是该行业的另一个压力点。

但很多投资者乐于保留对那些在经济增长放缓、贸易冲突和全球流行病中被证明实力的企业的持股。事实上，最近几个月，不确定性的飙升往往会让更多的投资者入手科技股。

亚当斯基金（Adams Funds）的首席执行官马克·斯托克尔（Mark Stoeckle）表示，很少有行业能像科技行业一样获得可预测的增长。该基金旗下的多元化股票基金的首要持股是微软、苹果和亚马逊。

美国道富环球（State Street Global Advisors）首席投资策略师迈克尔·阿龙（Michael Arone）预计，经济在2021年复苏后将恢复到较慢的增长率。投资者会更想要拥有那些高有机增长率的公司，因为他们能够比其他公司更好地整合现金流。

蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）建议将2021年的科技股降至市场权重，但敦促投资者维持仓位而不是卖出。法国外贸银行（Natixis）投资经理公司全球市场策略主管埃斯蒂·德威克（Esty Dwek）也表示，盲目远离科技业务是不正确的。这些业务已经成为生活中不可或缺的一部分。