据marketwatch消息，今年早些时候，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司悄悄买入了黄金股——加拿大金矿开采巨头巴里克黃金公司（Barrick Gold）的股票，而长期以来，巴菲特并不看好黄金，这与他的投资策略背道而驰。当时一位策略师表示，这一消息是“黄金市场的地震”。

现在，对冲基金Crescat Capital首席投资官凯文·史密斯（Kevin Smith）表示，当（股市）牛市转向时，通过在股市的一些高价位股票套利，转向投资黄金股，将获得丰厚的回报。

凯文·史密斯给出的下面这张图。目前，美股正在以创纪录的高估值进行交易，而反过来说，大宗商品的价值从未被如此低估。这意味着投资者可能正处于一个非常关键的时刻。下图为GSCI大宗商品指数和标普500指数的比率值（ 该比率值正处于极度低点 ）：

GSCI大宗商品指数和标普500指数比率值，在此前1972年和2000年的股市泡沫时，也是处于极低点。

凯文·史密斯表示，投资者很快就会将资金投向成长性最高、估值最低的领域，这将导致投资者大举撤离当前的重仓股。他预计，投资者比较流行的“轮换投资”玩法是做多纽蒙特公司和巴里克黄金公司的股票，或者投向一些黄金ETF领域。

史密斯说，更大的机会是在黄金勘探方面寻求机会（即投资黄金开采商的股票）。“有足够多的人同意这样的观点，即由于财政和货币政策的不谨慎程度以及金融体系中不可持续的债务失衡，所有政府支持的法定货币都注定要通过通货膨胀进行某种程度的贬值。”

不过，目前还没有出现“轮换投资”的迹象，道琼斯指数、纳斯达克指数和标普指数目前仍倾向于继续上涨。