据市场观察报道，这年头，“好东西不在个头大”。但是事实上真的如此吗？

对于股市来说，这是“平淡”的一周。圣诞节放假一天半，交易量非常低。标准普尔500指数收盘上涨0.2%，报3703.06点；纳斯达克综合指数上涨0.4%，报12804.73点；道琼斯工业平均指数涨幅分化，本周收盘上涨20.82点，涨幅0.1%，报30199.87点。

但对于小盘股来说，这周并非平淡无奇。罗素2000指数上涨了1.7%，至2003.95，本周收盘时，距离历史高点仅有一线之隔。 

不要从新闻中寻找罗素指数上涨的原因。在数据方面，每一个好的经济消息，比如失业申请数量大降，都伴随着一个坏消息，比如个人收入和消费的下降。

不过，最近几周罗素指数表现并不平淡。本周的涨幅是其连续第八个星期的涨幅，这只小盘股指数在这段时间内已经攀升了30%，轻松超过了道指14%的涨幅、标普500指数13%的涨幅和纳斯达克指数17%的涨幅。加拿大帝国商业银行 （Canadian Imperial Bank of Commerce，CIBC）私人财富管理公司首席投资官Dave Donabedian表明，华尔街的长期预测在这么多年后终于对了。

不过，罗素2000指数的上涨趋势可能暂缓。该指数从3月18日的低点上涨了102%，这只是该指数历史上第二次从底部翻倍。另一次则是1983年，根据Bespoke Investment Group的数据，当时罗素指数从低点上涨了110。不过在2010年的时候，罗素指数的涨幅接近，从2009年的低点上涨了94%，因为当时股市正在摆脱金融危机。该指数从1983年6月到1984年6月下跌了15%，但从2010年3月到2011年3月取得了18%的涨幅。

市场技术面也表明，小盘股需要一些时间来降温。熊市陷阱报告的Larry McDonald称，罗素2000指数过去一周的交易量高于其200日移动平均线30%以上，这是有记录以来最大的差距。

近期高点的时间对小型股来说也不利。Sundial Capital Research的创始人杰森·格菲尔特（Jason Goepfert）认为，罗素2000指数历史上仅有两次在今年最后一个交易周收于历史高点。在这两次中，罗素指数都在三个月后走低。如果把52周高点计算在内，罗素指数有60%的时间下跌，中位数损失为0.1%。

罗素指数的上涨表明市场广度很强。当小盘股超过大盘股时，一定有更多的股票参与上涨。而事实也确实如此，纽约证交所综合指数的广度已经连续八周上升。

不过，广度测量中开始出现一些奇怪的现象，格菲尔特表示，即使周二（12月22日）该指数上涨了1%，创下历史新高，但广度变化却不明显，纽交所上涨发行量和上涨成交量都远低于50%。股市接近高点的现象并不经常发生。现在还不会对此给予很大的重视，但如果开始看到像这样的奇异现象群，那么就应该引起重视了。

另一个可能的缺点是：大科技公司最近一直处于市场上涨中。在所谓的FANMAG股票（Facebook、亚马逊、Netflix、微软、苹果和谷歌母公司Alphabet）中，只有Alphabet能够在最近几周反弹至新高，即使标普500指数最近在12月17日收盘时创下纪录。市场已经表明，即使科技巨头们坐视不理，它也能上涨。不过，他们的不参与还是让Ned Davis Research的高级投资策略师Ned Davis感到担忧。他指出，标普500指数在2020年上涨了15%，但如果没有这六只股票，只有一半的涨幅，而这六只股票作为一个群体，在9月2日达到了顶峰。如果他们开始崩溃，这可能是一个重要的警告。不过现在，对股市持积极乐观的态度仍是值得的。

2000年，人们都在谈论高通、英特尔这样的公司。20年后，参与者可能已经改变，但根据熊市陷阱报告博主卢克·帕尔默（Luke Palmer）的说法，股市的故事总是惊人的相似。