据雅虎财经12月23日报道，随着疫苗的推出、美国另一项经济刺激计划的通过、更持久的经济复苏和企业利润即将出现，即便是最不乐观的华尔街策略师也认为，明年股市将上涨。

然而，已知和未知的风险仍可能破坏许多预测者的乐观前景。可以肯定的是，去年这个时候，没有哪个策略师预计到2020年波动的最大驱动因素会是新冠大流行。

一些策略师更看重这些风险。在雅虎财经编辑的12份《华尔街日报》2021年股票展望中，美国银行的预测是多头中最不乐观的。美银股票策略师萨维塔·萨勃拉曼尼亚预计，标普500指数到2021年底将升至3800点，较该指数今年12月17日以来创下的近期收盘纪录高点仅上涨2%左右。

标准普尔500指数今年的收盘涨幅将超过14%。雅虎财经跟踪的策略师预测中值显示，标准普尔500指数明年将升至4150点，远高于美国银行的基础价位目标。

萨勃拉曼尼亚认为明年的进展会更缓慢，这是基于她的假设，即投资者已经消化了有关疫苗的大部分好消息，以及接种将带来的更广泛的经济重新开放。她说，随着预期上升，失望的可能性也会增加，为下行前景留下空间，在这种情况下，股市可能会回吐近期的涨幅，并在明年下跌。

萨勃拉曼尼亚在最近的一份报告中写道：“复苏是彻底的，世界可能在2小时内重新开放，但很多乐观情绪已经反映在疫苗所带来的复苏上。股市风险溢价只要简单回落至10年前约500至550个基点（目前为437个基点）的平均水平，标准普尔500指数就会跌至3000至3050点。”

“标准普尔500指数的股息收益率是10年期收益率的3倍，而且标准普尔500指数的股息将在2021年增加，与债券收益率不同的是，收益是名义上的，并参与了通胀的上行。考虑到政府会加大印钞量和潜在的疫苗接种后需求飙升，通胀风险可能会更高。”

不过，她对行业的建议支持了明年经济全面复苏的总体论点。萨勃拉曼尼亚建议，明年应重视价值型股票而非成长股，重视周期股而非防御类股，重视小盘股而非大盘股。

“价值型股票是新的成长型股票，我们最喜欢的两个行业毫无疑问是周期性和价值导向的，那就是金融和能源。”

但是金融和能源板块是今年标普500指数中表现最差的板块。

“技术和医疗保健可以忽视，在我们看来，我们减持了过去在债券代理和长期增长方面占领导地位的消费品、房地产和通信服务。在美国经济强劲复苏的预期中，我们更喜欢小盘股，而不是大盘股。”