《华尔街日报》12月21日撰文表示，欧洲变异的冠状病毒尚未对资本市场的生存构成根本威胁。

自3月底以来，特别是自11月份疫苗疗效的消息传出以来，这一说法已成为一种合理的共识。
 

全球股市和油价下滑，而安全债券收益率周一（12月21日）跳涨，原因是投资者对英国出现的新冠病毒新菌株作出反应。各国立即对赴英旅行进行了限制。

但这种悲观情绪可能不会持续太久。金融市场在很大程度上忽视了世界部分地区的短期动荡和通常可怕的公共卫生后果，因为市场的核心认识是，政府和央行可以提供非常支持，以防止大规模失业和收入损失，并防止出现巨大的违约浪潮。

有了这一点，投资者已经满足于展望至少一年之后的收益。美国国债收益率曲线尤其趋陡，这表明人们认为2020年糟糕的经济状况持续下去的可能性越来越小。

这种向前看的意愿，而不是股市泡沫的非理性繁荣，是今年估值达到极端水平的最重要驱动因素。按过去一年的利润计算，标普500指数的市盈率接近27倍，但未来两年预期收益为19倍。从历史上看，这一差距如此之大是有原因的。

欧洲旅行和零售类股在周一（12月21日）的抛售首当其冲。但即便是在经历了两位数的跌幅之后，英国航空的母公司——国际航空集团股价也只是回到了一个多月前的水平。从宏观角度来看，今年下跌72%和78%的差别微乎其微：它们是两种不同类型的崩盘。

撇开敏感行业不提，对投资者来说，封锁对公共健康的影响以及对旅行和供应链的干扰将排在第二位，最重要的问题是：基因突变会对病毒的长期影响产生影响吗？目前，科学家们表示，这不太可能。没有证据表明新菌株会增加症状的严重性或提高死亡率，而研究人员和公共卫生官员表示相信，菌株的变化应该不会影响现有疫苗的功效。

只要科学研究继续支持这一共识信念，一年或更长时间后的经济前景就不太可能发生太大变化，从而限制了市场下跌的程度。目前，只有下调这些长期预测，才能严重扰乱市场，而这取决于已在世界许多地方部署的疫苗的疗效。