据华尔街日报报道，今年受新冠疫情在全球肆虐的影响，奢侈品公司更倾向于退出交易。但随着大型企业的资产负债表上现金越来越多，而独立品牌面临投资压力，这种情况可能很快就会改变。

奢侈品行业的交易在新冠疫情期间一直处于低迷状态，这是可以理解的。12月是个例外。意大利服装品牌Moncler宣布与休闲装品牌Stone Island达成合作，其规模较小的街头服饰竞争者的交易价值为12亿欧元（约合人民币95.44元）。此外，路易威登集团为2020年定下了基调，该集团在新冠疫情前以160亿美元收购美国珠宝商蒂芙尼的交易最终以轻微的价格折扣达成庭外和解。

管理团队忙于削减成本和在新冠疫情禁止门店销售期间争相在网上销售，而没有考虑购买一个新品牌所花费的分心。像巴宝莉这样传统上被投资者视为潜在目标的公司，尽管估值急剧下降，但仍被摆在货架上。根据其股价，这家英国风衣制造商3月份的股价可能只有1月份时的一半。

不过很快，最大的奢侈品牌将面临他们的老难题，即如何处理他们产生的大量现金。根据FactSet的估计，到明年年底，市值排名前五的欧洲上市公司将拥有总计约30亿欧元的净现金。虽然铂金包制造商爱马仕乐于将数十亿欧元留在账上，但路易威登集团及其拥有Gucci品牌的竞争对手凯莉包等更有追求的品牌可能会考虑改做交易。

即使解决了收购蒂芙尼的难题，路易威登集团的净债务也将适度，约为未计利息、税收、折旧和摊销前利润的1倍。在经历了之前的经济低迷之后，它一直有些机会主义。这家法国公司在2010年收购了家族企业爱马仕的部分股份，但最终未能将其收购。2011年，它从私人手中收购了意大利珠宝商宝格丽。

明年，路易威登集团可能有机会拿下其他独立品牌。在今年大规模转向数字购物之后，像Tod’s这样表现不佳的上市品牌，或者是那些仍在创始人手中的品牌，比如鞋履品牌Christian Louboutin，更有可能会被收购。

根据咨询公司贝恩公司的预测，到未来五年，电子商务有望创造几乎三分之一的全球奢侈品销售额。即使在新冠疫情之前，路易威登和古驰等大品牌的强劲销售表现与许多小同行的不太理想增长之间就已经出现了明显的差距。如果没有在电商方面的投资，独立公司将落后得更远。有些公司可能宁愿被卖给财大气粗的同行。其他公司也可能会联合起来创建新的奢侈品集团，例如Moncler的Stone Island交易似乎就是这样。

目前，业界仍在努力预测危机过后的奢侈品行业的业务情况。新冠疫情也给规模化和数字技术的研发带来了新的紧迫性。Moncler可能会引领一种趋势。