据彭博社报道，即使对疫苗的乐观情绪助长了价值股的反弹，威胁到了基金的业绩，但今年一些表现最佳的欧洲股票基金管理人认为，他们对科技股的投资将在2021年获得更多回报。

根据彭博社汇编的数据，在资产超过10亿美元（折合人民币65.4亿元）、专注于西欧股票的基金中，表现最好的10只基金都有向数字、软件和互联网技术倾斜。考虑到市场复苏是由成长股推动的，这并不令人意外，但随着疫苗振兴经济，这些资金也将更容易受到廉价股票和周期性公司在2021年表现的影响。

不过到目前为止，表现优异的投资者并没有受到影响。斯德哥尔摩的投资组合经理Henrik Nyblom表示，新冠大流行引发了重大的结构性变化，这将加速向数字服务公司的转变，而许多其他企业将难以恢复到2019年的增长水平。数据显示，他的Swedbank Robur Ny Teknik基金以当地货币计算上涨了73%，2020年以美元计算上涨了90%，是今年以美元计算的最佳表现。

Nyblom说：“我不认为有必要改变我的流程，追逐短期的轮动因素。数字经济和生活方式的长期趋势才刚刚开始。未来几年，科技公司的基本增速看起来仍然非常强劲，即使2021年的同比比较会比一些周期性的名称更艰难一些。”他通常在三到五年的时间内进行投资。

表现最好的基金经理可能有理由对自己的方式充满信心。虽然11月MSCI欧洲价值指数因疫苗进展的乐观情绪而飙升了近20%，但在12月，由于对英国脱欧谈判和美国缺乏新的刺激措施的担忧，该指数的月内涨幅不到1%。尽管价值牛市多年来一直在押注廉价股票的表现，但在过去十年中，这一预测很少能实现。

阻碍一些最大的价值行业（能源和银行）的问题是，它们面临着基本面的阻力，经济复苏并不能轻易治愈油价和低利率。

苏格兰资产管理公司Baillie Gifford & Co.的Stephen Paice说：”那些押注价值型股票复兴的人被蒙蔽了。我不相信趋势会平均地回归到面临许多颠覆性趋势的低质量公司中，特别是在欧洲，当涉及到金融业、银行或能源公司时。”他的欧洲基金今年击败了98%的同行，以英镑计算上涨了40%。

其他投资者，比如Handelsbanken Fonder AB的Oscar Karlsson，则正通过分散投资周期性股票来对冲风险。 Karlsson  的基金有望实现自2009年以来以美元计算的最佳业绩，他拥有卡车制造商沃尔沃（Volvo）和矿业公司Boliden AB。

根据彭博社的数据，专注于瑞典股票的基金在今年欧洲表现最佳的基金中占据了主导地位，美元交易量排名前十的股票中占了六只。而数字企业以非常强势的地位在疫情期间蓬勃发展，也使该国的股票在今年获得了优势。其中云平台提供商Sinch AB的市值翻了四倍，领跑Stoxx Europe 600指数。

Sinch的出色涨幅，以及化妆品零售商Lyko Group AB和加热技术公司Nibe Industrier AB等其他投资的出色表现，帮助AMF Aktiefond Smabolag基金成为了2020年同行中表现最好的公司之一。

该基金的投资组合经理Angelica Hanson表示：“今年的制胜理念是敢于在未来几年保留你真正相信的股票，即使它们的表现优于市场。 我认为这个趋势即使在未来一年也会保持下去，尽管这可能是一条坎坷的道路。”