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据多伦多星报报道， Facebook平台的广告接近饱和，开始让人感觉像是家里有太多的家具，四处走动变得越来越困难。

根据金融市场分析公司Visible Alpha估计，在截至9月30日的12个月中，除了legacy Blue应用上的广告，Instagram上的广告占Facebook总收入的大约四分之一。Instagram，是Facebook公司的一款免费提供在线图片及视频分享的社区应用软件。Facebook在2012年斥资10亿美元（约67亿元人民币）收购了Instagram。两个平台上的广告现在似乎都在错误的时间达到了饱和点。

在日益严格的监管环境下，Facebook似乎不太可能通过收购下一个Instagram来填充。这可能会给一家成熟的公司带来发展的烦恼。过去五年里，这家公司一直在通过增加广告曝光率来提振整体收入。
 

你的朋友在你上次访问后还没有发布消息前，你的Facebook或Instagram很可能看起来只是一条长长的、垂直的待售商品横幅。这种体验是经过精心设计的：根据金融数据分析和软件公司FactSet对多个投资者通话记录的分析，自2015年第三季度以来，Facebook在其平台上投放的广告数量平均每年增加近30%。

有趣的是，尽管广告价格相比同期已经上涨，但价格在2018年下半年开始下降，今年降幅最大。 但是，在第二季度，Facebook表示广告价格与去年同期相比下降了21％，而投放的广告则增长了40％。

有多种解释。最初，定价的下降很大程度上是由于用户转向了Facebook的新功能Stories，Stories是用户生成的短照片或视频集合，广告往往转瞬即逝。但最近来自社交媒体同行的竞争似乎变得更加强大。例如，Snap旗下的Snapchat和Pinterest第三季度销售额同比分别增长了52%和58%。Facebook的销售额同期增长不到22%，尽管基数要大得多。

广告商今年夏天对Facebook的抵制也没有起到什么作用，在某些情况下，Facebook把客户的业务推向了竞争对手。今年更大幅度的降价似乎也反映了新冠疫情对Facebook客户造成的损失，其中大多数是小企业。

更低的价格加上更多的广告服务，意味着Facebook至少让投资者在新冠疫情时感到高兴。但是，尤其是在许多用户已经从Facebook的传统应用程序转向更年轻、更酷的Instagram之后，该平台的过度饱和可能会导致其用户完全逃离Facebook平台。

尽管Facebook正在努力改变这一状况，但大多数人仍在使用Facebook和Instagram阅读新闻、与朋友交流或窥探前任，而不是购物。事实上，在第三季度的电话会议上，Facebook副总裁、财务部副总裁Susan Li指出，疫情过后，用户参与度的下降将导致广告增长更加有限，这将使2021年的收入增长更加依赖于广告定价。

由于监管机构威胁要将其拆分，Facebook目前不太可能收购任何有意义的资产。Facebook在2014年为通信应用WhatsApp支付了高达190亿美元（约1273亿元）的巨额费用。对于WhatsApp上超过20亿用户中的许多人来说，在WhatsApp上添加广告可能会因为其加密隐私而失败。Facebook表示，它将尝试通过商家付费的托管服务来使这款应用获利。

尽管如此，Facebook试图从广告业务之外创收的尝试仍未得到证实：第三季度Facebook总收入近99%来自广告。

毫无疑问，在Facebook的内部，有许多可以尝试的内部杠杆。花大钱在广告业务上赚大钱的做法可能不再被考虑了。