来自《渥太华公民报》的消息，加拿大合法大麻公司Canopy Growth公布第二季度净收入为1.353亿加元（约6.9亿人民币），比预期好16%。
 

目前这个阶段是这家大麻公司的“大好时机”。该公司股价周一大涨4.5%，至31.95加元，此前该公司公布了创纪录的第二季度收入，并收窄了亏损。

上周二，美国三个州的选民通过了大麻完全合法化的法律，从而加入了允许大麻销售的12个州的行列。其他几十个州允许某种形式的大麻使用，包括医疗用途。

如果Canopy Growth有什么不利消息的话，那就是美国联邦政府是否会最终将大麻从受控物质清单中移除的不确定性。立法上的改变可能需要得到参议院的批准，而要到明年1月初才能清楚哪一个政党最终将获得控制权。如果共和党在即将到来的两场争夺乔治亚州参议员席位的角逐中胜出，那么联邦合法化大麻售卖的可能性就会降低，不过总统可能会通过发布行政命令来修改立法。

这对Canopy Growth很重要，因为它已经花了一笔钱来实施一项应急措施，以利用一项可能的新大麻法。它还与一家总部位于纽约、在多个州都有业务的大麻公司Acreage Holdings结盟。一旦美国联邦政府将其合法化，Canopy Growth将有权获得种植面积，并开始对美国市场发起猛烈攻击。

与此同时，大卫·克莱因（自一月份起担任Canopy Growth的首席执行官）一直在忙于重组公司，该公司在预期收入未达到目标的情况下进行了大规模扩张。
 

这样造成的后果就是收入大幅下降。汤森路透（Thomson Reuters）调查的分析师表示，考虑到就在一年多以前，普遍预计2021财年（明年3月31日结束）Canopy Growth的预期会略高于10亿加元（约51亿人民币）。

就在周一的报告发布之前，市场对Canopy Growth普遍预期的营收已降至5.04亿加元。

在该公司公布第二季度净营收1.353亿加元，较预期增长16%之后，这一数字将略有上升。扣除2020年第二季度与产品退货相关的高额费用，这一数字较上年同期增长了24%。

尽管如此，收入的总体缺口仍然是个问题，因为在加拿大两年前将娱乐用大麻合法化之后，Canopy Growth和许多竞争对手一道，竞相扩大产能，因此它还面临着巨大的固定成本。

在截至2020年3月31日的两年中，Canopy Growth的员工数量从1035人猛增到4434人，其中加拿大近3400人。这场招聘热潮，加上对制造业、装瓶厂和企业收购的投资，导致2019财年和2020财年累计净亏损21亿加元（约107亿人民币）。

自今年1月上任以来，克莱恩关闭了位于不列颠哥伦比亚省和海外的工厂，并将Canopy Growth的员工裁减16%，至3700人(其中2900人在加拿大，1245人在Smiths Falls)。未来可能还会有更多的削减。
 

该公司第二季度的营业亏损为2.84亿加元（约14亿人民币）。

克莱恩周一对分析师表示：“由于(业务)增长太快，我们一直没有有效地运营。”他补充说，在大麻合法化的最初几个月里，Canopy Growth追逐着各种各样的产品形态，比如几十种不同的凝胶、饮料、食物和其他大麻产品，但这并没有对营收起到什么作用。克莱因补充说：“公司需要把太多复杂的东西都去掉。在不了解客户的情况下，咄咄逼人地推出了太多的产品，不利于业务增长。”

这是一种经验的语言，是一位对如何创建和维护一个品牌、以及确定谁将购买它有深刻了解的高管的语言。克莱因和他的新团队今年花了大量时间收集数据，分析市场定位，以确定他们应该在哪里投入努力，以取得最大效果。这听起来很简单，但其实不然。

而让情况更加复杂的是，Canopy Growth的主要市场竞争对手供过于求。截至5月底，加拿大卫生部已颁发了近400份种植、加工或销售大麻的许可证。
 

Canopy Growth具有的优势是，它很早的就找到了投资商。

2018年底，该公司从葡萄酒、啤酒和烈酒巨头星座品牌(Constellation Brands)获得了51亿加元（约260亿人民币）的股权投资。这家总部位于纽约的企业集团一直在寻求实现多元化，开发高增长的产品。

Canopy Growth公司的现金储备已经下滑到20亿加元（约102亿人民币），但是下降的大部分发生在2020财政年度。3月31日至9月30日期间的降幅相对较小，为2.64亿加元（约13亿人民币）。
 

该公司首席财务长Mike Lee说，Canopy Growth正在实施措施，每年将节省1.5亿至2亿加元。其中包括减少产品数量和更好地利用公司的制造网络。一些工厂将专注于大批量生产，而另一些工厂将专注于更高质量的产品研发。Mike Lee估计，一个更高效的采购系统可以节省“数千万加元”。

如果Mike Lee能在未来两年按计划削减这些成本，公司将在实现收支平衡方面迈出相当大的步伐。如果美国参议院将大麻合法化，Canopy Growth还将开始加大对边境以南地区的投资。