据CNBC报道，周三（当地时间11月23日）公布的美联储会议纪要显示，美联储官员本月早些时候同意，随着他们评估政策对经济的影响，较小幅度的加息应该很快就会到来。

会议纪要与多位官员在过去几周发表的声明相呼应，指出小幅加息即将到来。市场普遍预计，在连续四次加息75个基点之后，联邦公开市场委员会（FOMC）将在12月把加息幅度下调至50个基点。

尽管暗示未来会有更小幅度的加息，但官员们表示，他们仍然没有看到通胀减弱的迹象。然而，一些FOMC成员表示，如果美联储继续以同样激进的步伐向前推进，他们会担心金融系统的风险。

会议纪要指出：“绝大多数与会者判断，放慢加息速度可能很快就会是合适的。货币政策行动对经济活动和通胀所产生影响的滞后和程度的不确定性，是解释这种评估为何重要的原因之一。”

会议纪要指出，较小幅度的加息将使决策者有机会评估连续加息所带来的影响。

会议纪要指出，一些成员表示，“放慢加息步伐可以减少金融系统不稳定的风险”。其他人表示，他们希望推迟放缓步伐。官员们说，他们认为经济的风险平衡现在偏向下行。

市场一直在寻找线索，不仅需要从中了解下一次加息幅度会是多少，而且还要了解决策者认为他们明年必须走多远才能在应对通胀方面取得令人满意的进展。

官员们在会议上说，公众同样需要更多地关注美联储将在加息上走得多远，“以及此后政策立场的演变，（这）已经成为实现委员会目标的更重要考虑因素，而不是（更多地关注）在目标范围内进一步加息的速度”。

最近几天，官员们基本一致地谈到需要继续与通胀作斗争，同时也表示他们可以在当前加息水平上有所回撤。这意味着12月加息50个基点的可能性很大，但此后的路线仍不确定。

市场预计，2023年还会加息几次，使基金利率达到5%左右，然后在明年结束前可能会出现一些降息。

FOMC的会后声明中增加了一句话，市场将其解读为美联储未来将进行较小规模加息的信号。这句话是：“在目标范围内确定未来加息步伐的过程中，委员会将考虑到货币政策的累积紧缩、货币政策影响经济活动和通胀，以及经济和金融发展的滞后性。”

投资者认为，这是在连续四次加息75个基点，使美联储的基准利率达到14年来最高的3.75%-4%的范围后，对降低加息幅度的一种认可。

几位美联储官员在最近几天表示，他们预计12月可能会加息50个基点。

前美联储官员、现于耶鲁大学管理学院工作的比尔·英格利希表示：“他们已经到了不需要这么快行动的地步。这很有帮助，因为他们不知道到底要收紧多少。他们强调政策是有滞后性的，所以能够再慢一点是有帮助的。”

最近的通胀数据已经显示出一些令人鼓舞的迹象，不过仍然远远高于美联储2%的目标。

10月份的消费者价格指数比一年前增长了7.7%，是1月份以来的最低读数。然而，美联储更密切关注的一项指标，即不包括食品和能源的核心个人消费支出平减指数，在9月份同比增长了5.1%，比8月份上升了0.2个百分点，是3月份以来的最高读数。

这些数据是在11月的美联储会议之后发布的。几位官员表示，他们对这些数据持积极态度，但在考虑放松紧缩政策之前，他们需要看到更多的数据。

美联储最近一直备受批评，认为它可能会过度收紧政策。令人担忧的是，决策者们过于关注落后的数据，而忽略了通胀正在退潮和增长正在放缓的迹象。

然而，英格利希预计，美联储官员将保持一致的步伐踩下刹车，直到有更明确的信号表明价格正在下降。他补充说，美联储在追求其目标时，愿意冒经济放缓的风险。

英格利希说：“如果做得太少和做得太多，他们在两个方向上都有风险。他们已经相当清楚，他们认为通胀脱离控制的风险和需要进行非常大幅的紧缩是最大的风险。现在是杰罗姆·鲍威尔的困难时期。”