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英国央行将基准利率上调75个基点,至3%,称市场预期的加息趋势可能会导致经济衰退

据彭博社报道,11月3日,英国央行进行了幅度为33年来最大的加息,强烈反对市场对未来加息规模的预期,警告说遵循这一趋势将诱发两年的经济衰退。

acediscovery, CC BY 4.0, via Wikimedia Commons

英国央行货币政策委员会以7票赞成,2票反对投票结果将利率提高75个基点,至3%,这是14年来的最高水平。在对投资者对未来加息前景的评论中,委员会强调利率峰值将“低于金融市场反映的价格”。

英国央行表示,如果保持市场预测的趋势,即明年达到5.25%左右的峰值,将使GDP下降3%,并最终将通胀率推至零。基于利率保持在当前3%的水平的前景,意味着经济衰退的时间更短、程度更浅,通胀率将在两年内下降到接近目标的水平。

自预测结束以来,市场的看法略微缓和,预期利率将在会议上达到4.75%的峰值。

货币政策委员会在会议记录中说,11月加息的规模将“减少以后更长时间和成本更高的紧缩政策风险”。持反对意见的是斯瓦提·辛格拉(Swati Dhingra)和西尔瓦娜·滕雷罗(Silvana Tenreyro),前者投票支持加息50个基点,后者则倾向于加息25个基点。

英国央行行长安德鲁·贝利(Andrew Bailey)在伦敦时间下午12:30举行的新闻发布会上阐述相关决定。投资者和经济学家对加息75个基点的举措有所预期。

英国央行表示可能需要更多的加息,如果通胀压力看起来持续存在,甚至可能“强行”加息,他们的预测是市场利率预期已经超标的明确警告。

此前预期认为,未来几个月通胀率将达到10.9%的峰值,到2025年将降至零,会议记录称风险是上行的。

英国央行警告说,英国经济面临着“极具挑战性的前景”,预测暗示英国已经陷入衰退,GDP将连续八个季度下降,直到2024年中期。

英国央行表示,GDP将因“能源价格上涨和金融条件大幅收紧”下降,表明借款成本的上升将打击家庭和企业。

紧缩的部分原因来自于,英国前首相利兹·特拉斯在9月提出失败财政计划后出现的市场混乱。

这使得抵押贷款利率飙升至14年高点,伤害了已经在能源和食品成本上涨导致遭受生活成本危机的家庭。

fry_theonly, CC BY-SA 2.0, via Wikimedia Commons

英国央行估计,按照目前的利率为平均13万英镑的抵押贷款进行再融资,每年将增加3000英镑的利息支出。到2023年底,约有200万户家庭将需要重新抵押贷款。

英国央行使用市场利率趋势的核心预期显示,随着失业率从3.5%上升到6.4%,数十万个工作岗位将流失。通胀在两年内下降到1.4%,远远低于2%的目标。

如果利率被冻结在3%,通胀率在两年内回落到2.2%,表明可能需要进一步加息,三年后通胀率又会下降到0.8%。

即使如此,英国也没有摆脱衰退。在恒定利率的情况下,GDP收缩了1.7%,这要归功于双底衰退,从现在到2023年底,只有一个季度是正增长。失业率仍然上升到5.1%。

在大幅加息之际,英国央行正在努力应对40年来的最高通胀水平,几乎没有迹象表明压力正在缓解。剔除了波动的能源和食品价格的核心通胀率为6.5%,私营部门的正常工资正以20多年未见过的速度上升。

英国央行也在追赶美联储,后者已经在连续四次会议上将利率提高了75个基点,达到3.75%至4%的范围。美国央行昨日释放信号,表示利率可能会放缓升至高于预期的峰值,打消了市场对美联储转向的希望

英国央行面临着更加艰难的平衡局面。就在英国政府实施新一轮紧缩政策和增税的时候,更高的利率有可能压制增长。

英国央行没有考虑将在11月17日秋季声明中宣布的、进一步挤压GDP措施,假设能源支持计划将保持普遍性,但在4月结束后的18个月内将大致减半。

英国政府已经表示将考虑提供更有针对性的支持,而并非目前年平均家庭账单2500英镑的上限。

如果支持比英国央行的中间假设低500英镑,那么在头两年的每一年,通胀率将大约降低1个百分点。