据彭博社报道，加拿大央行发出的信号表明，其加息活动已接近尾声，随着经济衰退风险的增加，加拿大央行的举措可能为其他国家的央行提供一个行动模式。

由于担心加拿大经济已经接近衰退，加拿大央行周三（当地时间10月26日）意外地放缓了加息步伐。行长蒂夫·马克勒姆将基准隔夜拆借利率提高了50个基点，而不是市场和大多数经济学家所预期的75个基点。

万达（Oanda）的高级市场分析师爱德华·莫亚在加拿大央行发布公告后写道，“感谢加拿大”，他强调了此举如何刺激了包括美国股票在内的风险资产。

加拿大央行早在7月就抢先一步将其关键利率提高了整整一个百分点，其他国家都没有达到这个幅度。现在，加拿大央行与澳大利亚央行一道，在一定程度上放松了刹车，这两个国家的官员都担心借款成本上升对高负债家庭的影响。

交易员们仍然完全预计，美联储将在下周的会议上连续第四次加息75个基点。但加拿大的政策转变表明，世界各地的央行正越来越接近紧缩周期的尾声，政策制定者希望，其努力所累积下来的影响将很快开始在通胀数据中体现出来。

安联的首席经济顾问穆罕默德·埃里安在推特上表示：“加息幅度低于市场普遍预期，加拿大央行的政策决定正在强化更普遍的央行政策转向的概念。”他指出，市场“现在对政策转向的定义是指放慢加息步伐”，而不是彻底结束加息或转向低利率。

在加拿大央行宣布利率决定之后，美国10年期国债收益率曾短暂跌破4%，不过此后又恢复到这一水平之上。加拿大两年期国债收益率两周多来首次跌破4%。

马克勒姆在周三的利率决定后告诉记者，加息周期已经接近尾声，尽管还有更多的加息。

马克勒姆在新闻发布会上表示：“这个紧缩阶段将接近尾声。我们正在接近，但我们还没有走到那一步。”

彭博经济的经济学家安德鲁·赫斯比表示：“加拿大央行50个基点的加息幅度小于预期，这很难与会前的沟通相吻合，但更好地与经济放缓的迹象保持一致。通过放缓加息步伐，加拿大央行有可能给货币带来下行压力，并放松金融条件，这两种情况都会使通胀更难控制。”

本月早些时候，澳大利亚央行放慢了政策紧缩步伐，加息25个基点，结束了连续加息50个基点的举措。像加拿大一样，其这样做可能是考虑到澳大利亚的家庭是世界上负债最多的家庭之一。尽管如此，周三公布的新数据显示，第三季度总体通胀率创下32年来新高。

Evercore ISI分析师彼得·威廉姆斯和克里希纳·古哈在一份报告中写道，加拿大和澳大利亚的房地产市场融资模式都使其经济更容易受到快速加息的影响。

把目光转向美国，美联储主席杰罗姆·鲍威尔希望，有明确的证据表明通胀正在放缓，而这还没有发生。在下周的会议上，预计官员们会就12月继续保持75个基点的加息步伐还是可能会下调加息幅度进行辩论。

威廉姆斯和古哈写道，尽管如此，加拿大央行的举动仍有一些“全球通用”的意义。

他们写道：“随着各地增长前景的放缓，即使主要关注点仍然是通胀的持续性，但货币政策开始再次变得更具前瞻性。”

虽然放缓加息步伐可能会使央行行长受到那些认为需要持续采取大规模行动的人的批评，但此举也反映了一种信念，即更高的借贷成本需要时间才能在经济中蔓延。

希望在未来几个月里，随着几十年来最大幅度的加息影响到经济，通胀率能够回落。

马克勒姆在新闻发布会上表示：“更高的利率开始对经济增长造成压力，在经济中，这对利率敏感的领域所产生的影响越来越明显，比如房地产和大件商品支出。”

加拿大央行周三还下调了增长预测，预计未来几个月的经济扩张将停滞不前，甚至可能还会收缩。加拿大央行预计，到明年年底，通胀率将大幅下降到3%以下，自2021年初以来首次落在其目标范围内，因为较高的借贷成本抑制了支出。

如果美联储在未来几个月不调整政策，那么加拿大将面临货币进一步贬值的风险，这种动态可能会使其通胀恶化。

美元走强一直是美联储有效地将部分通胀问题输出到其他国家的一种方式。在过去的三个月里，加元兑美元下跌了约5%。

另一个风险是，通胀率没有回落到更正常的水平，在通胀预期已经升高的情况下，这会破坏加拿大央行在家庭和企业中的信誉。

蒙特利尔银行资本市场的加拿大利率和宏观策略师本杰明·赖茨在给投资者的一份报告中表示，央行正试图“在控制通胀的同时不给经济带来太大压力，如果通胀仍然比预期的更具粘性的话，希望这不会在2023年困扰他们”。