据市场观察网报道，一年多来，大多数专业预测者和金融市场参与者经常误判通胀的持久性，现在他们可能忽略了一个关键的事实。

根据美银证券驻英国的策略师萨诺斯·瓦姆瓦基迪斯的说法，历史数据表明，一旦通胀率突破5%，平均需要10年才能回到2%。瓦姆瓦基迪斯在周三（当地时间9月21日）的一份报告中写道，这一时间比人们普遍的预期要长得多，人们预计，十国集团的通胀率将在2024年降至2%。

在这份报告发布之际，美联储再次加息75个基点，并公布了未来可能的加息路径。瓦姆瓦基迪斯的观点所带来的影响是，投资者可能再次低估了政策制定者对抗通胀所需的毅力，美国的通胀正处于四十年来的高位。一些公司，如管理着1.3万亿美元资产的SEI公司认为，美联储的加息周期有可能在利率达到4.5%-5%的范围时结束，这一预测是美联储周三加息前的利率的两倍。

数月来，整体的消费者价格指数（CPI）的同比涨幅一直在8%以上，剔除食品和能源价格后的核心通胀率在8月份没有显示出放缓的迹象。同时，根据美联储首选的通胀衡量指标，即个人消费支出平减指数（PCE），7月份的年化通胀率降至6.3%，核心PCE指数的同比涨幅为4.6%。

瓦姆瓦基迪斯写道：“如今的共识过于乐观。积极的情况是，即便通胀在中期保持在2%以上，但通胀开始以足够的速度朝着正确的方向发展，以使央行避免硬着陆。消极的情况是，通胀在下行过程中持续存在且具有粘性，迫使央行硬着陆。”

瓦姆瓦基迪斯表示：“我们的基线评估是积极的情况，但消极情况的风险正在增加。”瓦姆瓦基迪斯认为通胀尚未见顶，“劳动力市场紧张，实际政策利率仍是负值，财政政策宽松，结构性改革甚至没成为政策讨论的一部分。”

在7月份的会议纪要中，政策制定者承认，通胀可能会保持在令人不安的高位，一些人表示，利率可能需要在“一段时间内”保持在足够的限制性水平上。限制性水平被定义为将限制经济增长的水平，以对抗高通胀。

在美联储周三下午宣布加息后，美股三大股指都大幅收低。与此同时，对政策敏感的2年期美国国债收益率再创近15年新高。