据CNBC报道，投资者希望从美联储主席鲍威尔周五在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话中获得新的指引，但他也可能只是传递同样的抗通胀信息，而且语气要强硬得多。

观察人士预计，鲍威尔将强调，美国央行将以提高利率的形式，动用所有必要的火力来遏制通货膨胀。他还可能指出，在美联储结束加息后，它可能会保持利率不变，这与市场预期相反，因其此前认为美联储实际上会在明年开始降息。

观察人士说，鲍威尔也不太可能提供任何实质性线索，来回应市场的关切，即美联储将在9月21日的下一次政策会议上加息50个基点，还是75个基点。相反，他可能会重申，美联储高度依赖即将出炉的经济数据。在9月开会之前，下周五还有一份重要的就业报告出炉，9月13日还有8月份的消费者价格指数(CPI)公布。

期货市场一直认为，9月的会议更有可能加息75个基点，即0.75个百分点。美联储在6月和7月都按这一幅度加息。联邦基金利率目前在2.25%至2.5%之间，美联储的目标是在明年第一季度之前将最终利率提高到3.50%至3.75%。

AXA 投资管理的宏观经济研究主管大卫·佩奇（David Page）表示：“鲍威尔面临的挑战将是他讲话的语气。我认为他在7月份给人的印象有点过于鸽派，不够鹰派。我认为他现在希望避免这种情况，因为市场预计他会相对强硬……这是一场非常困难的游戏，是一场有关期待的游戏……这就变成了一个调性问题。”

鲍威尔在7月会议后发表讲话后，股市大涨，国债收益率下滑，显示市场认为鲍威尔在利率预期方面较为温和。但上周，在其他美联储官员一致发表鹰派言论的推动下，国债收益率有所上升。

佩奇说，鲍威尔正试图避免股市再次大幅上涨和国债收益率下降，这意味着金融状况正在放松。美联储正试图通过收紧金融环境来冷却通胀，同时又不造成经济衰退。

佩奇说：“他将面临的困难是，人们已经预期他将相当强硬，所以他至少必须保持这么强硬，才不会出现反弹。”

去年的杰克逊霍尔研讨会传达出的信息则大不相同。鲍威尔仍将通胀定性为“暂时性的”，且美联储的加息预期低得多。

美国银行首席美国分析师迈克尔·盖彭（Michael Gapen）称：“当时是一种较低的长期政策立场。相比之下，他今年的表态听起来将会超级鹰派。”去年以来，环境也发生了巨大的变化，因为通货膨胀被证明是持续性的。CPI在6月份达到9.1%的峰值，而且可能刚刚触顶，这比美联储最初的预期晚了几个月。

盖彭说：“我认为这将是一个信息，美联储将在某个时刻放松政策。其政策正在紧缩，不要指望会很快转向减息。”

盖彭称，鲍威尔在7月美联储会议后表示，美联储可能在某个时点缩减降息幅度，但他并未提及降息。

观察人士表示，鲍威尔在7月美联储会议后表示，美联储利率接近中性，这可能混淆了市场预期。中性利率是指美联储不必加息或降息的利率水平，美联储官员长期以来一直认为此利率为2.5%。