一家坏消息不断的企业股票，在一个多月里却涨了五倍。《大西洋月刊》的分析指出，这是又一个迷因Meme股票的神话，但这个神话很快就破灭了。Bed Bath & Beyond股票的故事，揭示了Meme股票的风险和不可持续的交易模式。

Bed Bath & Beyond是一家陷入困境的家庭用品零售商，其基本业务非常糟糕，以至于有关这家公司的报道，很多标题都是“Bed Bath & Beyond的巨大困境：它能否生存？”

但在8月的大部分时间里，Bed Bath & Beyond也是华尔街最热门的股票之一，在短短几周内上涨了近500%。而这种奇怪的分歧发生的原因只有一个：Meme股票狂热的意外回归。

你可能还记得2021年初的Meme股票狂热，当时成群结队的散户投资者，购买了GameStop、AMC，还有Bed Bath & Beyond等陷入困境的公司的股票，使其股价飙升到难以想象的高度。这些投资者中许多人通过社交媒体和Reddit留言板相互交流(在高峰期，GameStop从1美元多一点涨到了80美元/股)。

在2022年的大市场抛售中，狂热消失了，人们对这些公司的兴趣减弱了。但随后，随着7月份整体市场的回暖，人们对Meme股的兴趣又不期而至。但对任何公司来说，这一点都比不上Bed Bath & Beyond，它在华尔街也被称为BBBY，正好是纳斯达克的缩写。

7月底，BBBY的股价约为5美元/股。到8月中旬，开始正朝着每股30美元的方向发展。这并不是因为投资者得到了关于这家公司业务的好消息。事实上，所有关于这个业务的消息都很糟糕。就在上周，这个公司聘请了一位重组专家，这表明破产可能就是未来。

那发生了什么事来推动股价上涨？

8月初，Reddit留言板r/wallstreetbets上的交易者，开始大谈特谈这支股票，股价也开始一天天上涨。这让更多的散户投资者进入，推动价格进一步上涨。Bed Bath & Beyond也是做空最严重的股票之一，因此随着股价上涨，一些做空者回购股票以弥补他们的赌注。这使得股价上涨更多，于是又鼓励了更多的散户投资者涌入，接着推动了股价上涨，如此循环。

在整个过程中，散户们都在互相讨论为什么买入BBBY是有意义的，并互相劝说持有股票，不要卖出，用Reddit交易员的说法是，“钻石手”。

不过，神秘的是，首先是什么让球滚动起来的。

许多关于这个问题的新闻报道都提到，一个名叫瑞安·科恩的大投资者，曾是GameStop崛起的关键人物，他在Bed Bath & Beyond持有大量股份。但是科恩在3月份就透露了这一持仓，所以不能解释为什么这个股在8月份起飞。

不管如何开始的，涌入BBBY的策略，对Meme型股票投资者来说非常有效，直到破灭。

上周三，有消息称科恩向美国证券交易委员会提交文件，称计划剥离自己在这个公司的全部股份。第二天又传来另一份文件，显示科恩已经卖掉了所有的股份。

热潮立刻消退，使股价暴跌。BBBY现在的交易价格低于每股10美元，比今年的高点下降了约66%。许多在上涨过程中买入的散户投资者，已经损失了一大笔钱。

我们以前看到过这个故事，与发生在GameStop和AMC，以及早些时候确实发生在BBBY本身的情况几乎相同。但仍然需要注意的是，这种市场行为是多么的怪异，以及是如何颠覆了股市运作的传统观念。

从理论上讲，股票价格反映了市场的集体智慧，通过投资者独立的买入或卖出决定集合起来，一家公司的股票价格，代表了市场对其真正长期价值的最佳猜测。因此，一家公司的股票价格不应该在没有消息的情况下翻两番。

但是，在Meme股票投资的世界里，这些规则都不适用。

对于Meme股票投资者来说，投资不是为了评估一家公司的真正价值。相反，是关于试图创造一个“群聚效应”的交易来玩弄系统，与其他人合作策划轧空，抬高股票价格。然后，在理想状态及时退出。

这种方法，与20世纪初的股票市场有更多的共同点，当时投资者会合作操纵股票价格，抽水和抛售股票。但是，那些股票池是由通常相互认识的少数投资者经营的，而今天，大量的小投资者在线一起工作，在他们看来，是为了让一个被操纵的系统自相矛盾。

在其对阴谋论思维、民粹主义情绪和整个建制系统已经腐败的信念依赖中，Meme股票投资是一个时代的运动（与加密货币、反疫苗思维和特朗普主义明显重叠），而且它确实让很多人发了财。

但是Bed Bath & Beyond在过去几天的暴跌，强调的是Meme股票投资是多么脆弱和有风险。