据彭博报道，自6月底以来，Coinbase的股价翻了一番，这掩盖了投资者最大的担忧之一，即这个美国最大的加密货币交易所正在节节败退。

根据CryptoCompare的数据，根据全球15大加密货币交易所的现货交易量，Coinbase的市场份额从1月份的10.7%降至7月份的6.3%。

尽管今年的市场低迷影响了所有主要交易所的交易量，但Coinbase受到的影响比一些同行更严重。散户的交易活动占其收入大头，但他们现在在观望市场。

Coinbase在5月错过了与代币Luna垮台有关的交易量飙升，它不支持这个代币，不过或许这是最好的结果，因为其用户可能避免了承担风险。与此同时，它的一些竞争对手正在推出衍生品产品，并提供更低的费用。

Needham & Co.的分析师约翰·托达罗(John Todaro)表示，Uniswap等去中心化的加密交易所和其他竞争对手，可以“迎合更多的加密原生用户，这些用户在熊市期间一直存在，而Coinbase的客户群体更倾向于首次使用加密货币。”他对Coinbase的股票评级为“买入”。

虽然最近Coinbase的股价翻了一番，但我们应该从更长远的角度来看。在实验性公司区块链Terra倒闭、对冲基金三箭资本等主要参与者破产之后，Coinbase股价今年以来下跌了60%以上。截至纽约时间上午10:06，Coinbase上涨2.7%，至96.84美元。

自今年年初以来，Coinbase的现货交易量下降了57.2%。根据CryptoCompare的数据，这一跌幅超过了币安12.9%的跌幅。币安仍然是世界上最大的加密货币交易所，其市场份额在7月份升至54%。

Coinbase公布第二季度亏损11亿美元后，首席运营官艾米丽·蔡(Emilie Choi)周二在电话会议上表示：“随着大量交易员和做市商在海外寻求多元化，推出衍生品和其他目前在美国无法获得的产品，有更多的交易量转移到了海外。”

在美国，Coinbase的竞争持续加剧。币安美国推出了比特币零免费交易，比特币占Coinbase第二季度交易量的31%。FTX美国正在增加股票交易业务，以瞄准更大规模的用户基础。

Coinbase最近与全球最大的资产管理公司贝莱德达成了比特币交易协议。贝莱德的客户将能够使用阿拉丁投资管理系统，来监督他们在比特币，以及股票和债券等其他投资组合资产上的风险敞口，并能更便利地在Coinbase的交易所进行融资和交易。

CryptoCompare的研究分析师雅各布·约瑟夫(Jacob Joseph)表示：“随着加密货币市场的零售交易继续放缓，交易所竞争继续加剧，我们预计Coinbase将不得不寻找新的渠道来获取新的交易量，比如他们最近与贝莱德的合作。其交易费用的降低(目前高于币安和FTX等竞争对手)，也可能有助于推动此平台的零售交易量增加。”