据加拿大退休金计划投资委员会(Canada Pension Plan Investment Board，CPPIB)的高层管理人员称，在上半年的大跌让估值更有吸引力之后，他们已将注意力从私募市场转向公开的股票市场。

加拿大退休金计划投资委员会是世界上最大的私募股权机构投资者之一，直接投资于私营公司和通过基金投资的资金超过1000亿美元。但在最近几个月，首席执行官约翰·格雷厄姆在接受采访时说，“我们在公共股权领域一直很活跃，甚至在基础设施和房地产等地方……我们一直在做公募而不是私募，因为我们现在看到了更大的价值。”

由于通货膨胀上升，不断上升的利率和高企的能源价格给经济带来了不确定性，今年全球股市受到了打击。贝莱德公司拉里`芬克说，这是几十年来对投资者来说最具挑战性的环境。有一些投资者的看法没那么夸张，比如太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)的安东尼·克雷森齐，他把它比作一场“小雨”，而不是飓风。

在私募股权领域，由于信贷市场的不稳定和一些银行决定缩减对大型交易的贷款，交易在上半年末有所放缓。格雷厄姆说，经济形势的变化，还没有完全反映在私人公司的估值上，在这之前，交易活动可能会保持缓慢。

他说：“我们实际上看到现在相当平静，人们正在等待预期中的价值平衡。” 

这只规模为5,390亿加元(合4,210亿美元)的基金，并没有针对居高不下的通胀率在投资组合配置方面做出重大调整，尽管它有能力在不同资产类别之间进行调整。

“我们对市场和正在发生的事情没有免疫力，但我们是一个长期投资者，”格雷厄姆说。“我们今天坐在这里，思考未来10年的情况，并问自己，什么将是全球增长的驱动力，什么将把这种风吹向风险资产？”

他说，随着利率不降反升，中国经济逐渐成熟，过去20年的”大Beta交易”将不再奏效——Beta是一种衡量股票波动率与整体市场波动率的方法，“我们相信，未来将是一个投资者的市场。证券选择在未来将更加重要。”

加拿大最大的养老基金已经成为私人市场的主要参与者，投资于几十个私人股权基金，包括由KKR 、银湖管理公司、凯雷集团和CVC资本管理的基金。根据其年度报告，截至3月31日，CPPIB约32%的投资是在私募股权领域。 

格雷厄姆说，公司采取了一种“近乎程式化”的方法，与值得信赖的基金经理进行投资，并将继续向收购公司投入资金，以确保其投资组合中的复古多样化。他说：“我们对私募股权市场及其长期表现优于公共股权市场的能力，持建设性态度。”

尽管最近交易活动放缓，CPPIB的私募股权团队正在做他们喜欢的资产的功课，以便他们在市场发生变化时能够迅速采取行动，这位首席执行官说，“资金在那里进行投资，人们在市场上寻找机会。”