据彭博社报道，有史以来第一次，中国央行以低于美国央行的成本向贷款人提供短期现金。

美联储周三宣布加息，使美国的基准利率达到2.5%，高于中国人民银行7天期逆回购利率2.1%的水平。

这是因为，中国央行仍然是主要央行中的一个异类，它保持着宽松的立场，以提振受到新冠疫情和房地产行业动荡打击的国内经济。自美联储今年启动加息以来，全球两大经济体之间的货币政策一直存在分歧，但分析师预计中国的资金外流不会进一步恶化。

保银资产管理（Pinpoint Asset Management）首席经济学家张志伟表示，“我不认为政策利率倒挂会增加中国的资本外流压力”，今年上半年，随着两国10年期国债的差距缩小，资本外流压力更大。

美国10年期国债的收益率超过了中国同类债券的收益率，上个月两者之间的差距扩大了66个基点之多。由于担心美联储大幅加息可能导致经济衰退，美国国债收益率有所下降，这一差距已经缩小到不足一个基点。

利差扩大已导致300亿美元资金从中国主权债券市场流出。在亚洲货币表现排名中，人民币也从2021年的榜首跌至今年的第五位，兑美元汇率下跌了近6%。但是，上个月创下历史新高的贸易顺差支撑了人民币汇率。

自今年年初以来，中国人民银行也没有下调利率，但它通过增加系统中的货币量提供了支持。然而，有迹象表明人民银行不会进一步提高现金水平，因为对贷款的需求仍然疲软。

中国国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英上周表示，与上一个周期相比，中国更有信心和能力应对美联储政策收紧对跨境资金流动的影响，理由是经济更加强劲，国际收支更加稳定。

荷兰国际集团（ING Bank）经济学家Iris Pang表示，中国人民银行在政策利率发生倒转之前就应该预料到这一点。她认为中国国债和美国国债之间的收益率差倒挂是衡量中国投资意愿的一个更重要指标。