据彭博社报道，今年6月，海外投资者连续第五个月减持中国主权债券，这是有记录以来持续时间最长的一波资金外流，原因是美国国债收益率不断上升降低了人民币计价债券的吸引力。

根据中国人民银行公布的数据，6月份全球基金持有约2.3万亿元的中国政府债券。中国债券官方数据显示，这一数字低于5月份的2.38万亿元人民币，也标志着彭博社2014年开始追踪这一数据以来持续时间最长的月度资金外流。

随着人民币贬值，以及相对于美国国债的收益率下降，海外对中国政府债券的需求已经减弱。美国国债的收益率随着美联储提高利率以抗击通胀而上升。

中国基准的10年期国债收益率6月份上涨8个基点，为去年10月以来的最大涨幅，原因是创纪录的政府债券供应和流动性收紧。同时，随着美联储加息75个基点，并暗示可能在7月份进行同样幅度的加息，同期限美国国债收益率跃升169个基点。

在应对新冠肺炎疫情封锁和房地产暴跌之际，中国可能出台加大财政刺激的计划，这也影响了中国债券的吸引力。这意味着在2022年剩余时间里，中国将史无前例地发行人民币1.5万亿元的特别债券，增加现有的人民币债券供应。

中国的债券投资者或许会松一口气，因为在中国房地产行业动荡引发增长阻力之际，中国央行承诺保持充足的流动性。与此同时，再次实施防疫措施的风险可能会为主权债券提供支持。

中国央行数据显示，截至6月底，外国投资者持有的中国政府和企业债券规模缩减至人民币3.64万亿元，占中国债券市场总规模的2.6%，低于1月份的3.1%。

资本外流之时，正值中国经济增速降至两年前新冠疫情暴发以来的最低水平。第二季度中国经济同比增长0.4%，低于彭博社调查预测的1.2%，这使得中国政府今年的增长目标越来越难以实现。