《好莱坞报道》的文章指出，尽管担心经济衰退，投资公司认为应该在拥挤的内容市场中，把明星驱动的旗帜制作者是一个长期的游戏，并大量收购和建设内容制作设施。

好莱坞的高管们可能会担心内容支出的冷却，但聪明的钱似乎并不担心。尽管像Netflix、Warner Bros. Discovery和Disney这样的公司已经表示他们将对其内容投资更加谨慎，但私募股权公司正继续以迅猛的速度投资于娱乐资产。虽然这个领域的一些人警告说，宏观经济因素可能会使投资降温，但至少现在，交易仍在继续。

比特·切宁的制片公司The North Road公司，正由Providence Equity Partners提供的5亿美元和Apollo通过其管理的附属公司提供的3亿美元的债务资助。切宁告诉《好莱坞报道》，他现在正在市场上进行进一步的收购，利用私募基金的现金来购买那些只专注于创造内容的“纯游戏”公司。

North Road只是私人金融公司在媒体和娱乐领域的众多投资项目之一，它们押注于长期增长。Candle Media是另一家由前迪斯尼执行官汤姆·斯塔塔斯和凯文·梅耶领导的内容公司，拥有黑石集团提供的数十亿美元的资金。与North Road一样，Candle Media继续在市场上寻找购买机会。SpringHill是勒布朗·詹姆斯和马弗里克·卡特的内容企业，在2021年底从包括红鸟资本在内的一系列投资者那里筹集了现金。而在6月，三叶草资本向Religion of Sports投资了5000万美元，这个工作室由哥谭·乔普拉、汤姆·布拉迪和麦克·斯特拉恩共同创立。

Shamrock合伙人安迪·霍华德说：“与电视或有线电视不同，今天的流媒体平台没有插槽，或去限制其可以容纳多少内容。”因此，内容为王，特别是优质内容。这就是为什么我们投资于Religion of Sports，你看到其他PE公司也在尝试这样做。标志性的人才和拥有嵌入式追随者的品牌，已经有了优势，因为他们将不需要同样的营销费用，来让它在一个非常拥挤的市场上受到关注。

切宁说，整合使第三方内容提供商变得更加有价值，迪斯尼、华纳兄弟和福克斯要么消失（就福克斯的娱乐资产而言，现在由迪斯尼拥有），要么越来越多地只为自己的平台生产。

切宁说，虽然世界上的内容支出在增加，但传统的大型供应商正在消失。我认为这为我们创造了更多的机会，因为对这些东西的需求越来越多，而供应商的数量却在减少。

他特别提到了内容领域的两个需求。国际节目和无脚本节目，国际节目是任何寻求全球存在的服务的必要条件，而无脚本节目则是因为其成本比有脚本的节目低。虽然好莱坞的一些人对已经有太多的内容表示担忧，但投资于这个领域的公司显然不同意。切宁补充说，“显然，阿波罗和普罗维登斯也相信我们，否则他们不会在我们背后投资。”

在投资内容的同时，许多私募股权公司也在购买用于制作电影和电视节目的基础设施，它们打赌，随着越来越多的项目被开发，对演播室空间的需求只会增加。因此，私募基金在收购、建造和扩建声场方面的投资正在蓬勃发展。

影盒工作室的主任和英联邦资产管理公司的房地产主管彼得·轮堡说：“历史上，当有更多的剧集制作，这导致了更多的低迷占用率。”现在，由于对新内容的需求具有令人难以置信的强大的长期性， 这导致了这些内容的生产大幅增加，这导致了全球生产中心对声音舞台的需求和供应严重失衡。

在看到对商业地产的投资受到远程工作寒流影响的一年之后，私募基金将更多的注意力转向了好莱坞。6月，私募股权投资公司银湖牵头投资5亿美元，将影盒工作室在亚特兰大的设施规模扩大一倍多，并支持洛杉矶和伦敦的开发项目。扩建是15亿美元资本投资计划的一部分，将为亚特兰大的场地增加11万平方米和22个新的声场，使其成为佐治亚州和南方最大的制作设施之一。私募股权公司Commonwealth在2021年4月以1.2亿美元收购了乔治亚州最大的制作公司之一影盒工作室。

此外，黑石集团和哈德逊太平洋地产公司在2021年7月透露，计划投资高达1.9亿美元开发一个2.2万平方米的制作室，这将是20多年来在洛杉矶地区新建的第一个大型制作室设施。哈克曼资本是最大的制作空间独立业主之一，自2014年以来已经收购了19个工作室，包括在2021年1月以1.6亿美元的价格购买了索尼影视动画园区。这个公司在过去三年中已经建立了一个38亿美元的工作室投资组合，还有大约90个舞台正在建设中。

哈克曼资本旗下的MBS集团的首席房地产官杰森·哈里顿说：“我们看到需求如此之高，而基础设施的供应却如此之少，以至于你的注意力被带到了工作室的收购、开发和扩张上。”

但是有一些挑战可能会减缓交易的速度，即使是“造雨人”自己对这个行业仍然感兴趣。金融领域的消息人士指出了两个令人担忧的变量：快速上升的利率和潜在的经济衰退，这两个因素都可能给投资计划带来麻烦。美联储今年一直在积极加息（6月，美联储加息75个基点，有迹象表明本月将再次大幅加息），这种稳步上升可能会冷却对债务融资的兴趣，而债务融资近年来已成为VC和PE投资的主力。

同时，经济下滑可能迫使企业仔细审视其估值。对于那些不一定需要资金，并正在出售少数股权的公司来说，目前市场所证明的较低估值可能无法满足预期，导致一些创始人等待时机，直到条件改善。

自由媒体首席执行官格雷格·马菲 7月8日在的太阳谷会议上告诉CNBC：“卖家或潜在卖家需要一段时间来认识新的环境。潜在的买家会更快地说，看，市场正在走下坡路。”

当然，经济下滑也可能给自己带来机会。即使私营娱乐和制作公司被低估值吓坏了，公共市场也能提供自己的机会。例如，一旦狮门公司完成了对Starz的分拆，它是否会有机会？

IAC首席执行官乔伊·莱文7月7日在太阳谷对CNBC说：“这是很长一段时间以来，至少五年以来，第一次在公共市场上有真正的机会。对我们来说，这段时间购买一个具有很大上升空间的成长型企业划不来，因为所有的上升空间都已经反映在价格里了，不到出手的时候。”

对于那些斥巨资收购内容和生产公司的公司来说，这可能会带来难以抗拒的捡漏机会。