据彭博社报道，加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆（Tiff Macklem）决定进行一代人以来最大的加息，这并没有削弱他对国家经济前景的乐观态度。

尽管他将政策利率提高了整整一个百分点至2.5%，令市场为之惊讶，但麦克莱姆试图将他围绕通货膨胀的鹰派措辞，与加拿大最可能出现软着陆的预测相结合。

经济学家说，这将是一项具有挑战性的壮举。此举的假设前提是，紧缩周期将是短暂的，利率几乎不会进入限制性区间，高通胀和疲弱的房地产市场不会严重影响消费者支出。央行仍然认为加拿大经济明年将增长1.8%，2024年将增长2.4%，这是一种“金发女孩经济”（指的是维持适度增长和低通胀的经济）。

这种乐观的前景伴随着巨大的风险。对经济增长的错误判断将是对央行信誉的又一次打击，而在预测通货膨胀方面一再失误之后，加拿大央行的信誉已经受到质疑。

蒙特利尔银行的利率策略师本杰明·赖茨（Benjamin Reitzes）通过电子邮件说：“鉴于极度激进的加息举措，更多的加息举动可能即将到来，以及结合通胀率达到几十年高点的情况，加拿大经济软着陆的道路可能无法实现。”

当地时间7月13日，麦克莱姆本人也表示，由于通胀率升高，“通往这种软着陆的道路已经变窄”。

彭博社经济学家安德鲁·赫斯比（Andrew Husby）说：“消费者和企业调查中出现的一系列更高涨的通胀和价格预期，使央行有理由兑现上个月发出的‘必要时采取更有力行动’的承诺。即使在将今年的增长前景下调至2.6%（之前为3.8%）、2023年增长下调至1.8%（之前为2.9%）之后，央行仍可能会选择在9月再次加息100个基点。”

尽管加拿大央行表示对其实现软着陆的能力有信心，但达不到预期也是很有可能的。

花旗集团经济学家维罗尼卡·克拉克（Veronica Clark）说：“准确说来，经济衰退不是我们的基本预期，但我确实看到经济发展情况接近翻转。在住房问题上，也确实有很多下行风险。”克拉克现在认为央行会将政策利率提高到4%的水平。

新斯科舍银行资本市场经济主管德里克·霍尔特（Derek Holt）表示，麦克莱姆发出的复杂信息让市场摇摆不定。两年期主权债券收益率一度飙升20个基点，随后回落至约一半。隔夜掉期交易显示，对年底前政策利率的预期一度升至3.81%，最终收于3.69%。

霍尔特在给投资者的一份报告中说：“市场正在为如何解读加拿大央行的前瞻性指引而苦恼。通胀形势显然需要采取限制性政策，才能切实地恢复对通胀的控制，而3%或略高的通胀率并不能提供这样的保证。”

麦克莱姆在新闻发布会上说，政策利率可能只需要略微高于3%，即央行认为的中性范围的高端，以防止工资物价螺旋上升。根据加拿大央行的新预测，其刚刚发出的利率冲击将使通胀预期得到控制，抑制加薪需求和价格上涨。预计这将使物价压力在明年年底前回落至接近3%的水平，从而消除将借贷成本提高到限制性水平的压力。

加鼎证券（Desjardins Securities）的加拿大经济高级主管兰德尔·巴特利特（Randall Bartlett）在给投资者的一份报告中说：“加拿大银行在继续加息的意图上非常明确。这将导致经济活动下降的速度比我们预期的还要快。”