据彭博社报道，由于经济萎缩的加深和卢布的上涨扼杀了价格增长，俄罗斯的通货膨胀率降至2月以来的最低水平。当时，西方国家因俄罗斯入侵乌克兰而对其制裁，使俄罗斯进口中断，并短暂地造成了货物短缺。

根据联邦统计局周五公布的数据，6月俄罗斯消费者价格年增长率为15.9%，为四个月来最低，低于5月份的17.1%。彭博社调查的17位经济学家的估计中值为16%。

俄罗斯通货膨胀的前景已经扭转，主要是由于“石油美元”的流入推动了卢布的历史性反弹，同时卢布也仍然受到一些资本控制的保护。国内消费者支出的崩溃接近疫情时的水平，这也是对价格上涨的一个拖累。

随着通货膨胀的消退，俄罗斯央行已经能够四次降低利率，使其大幅降低到入侵前的水平。俄罗斯银行上个月下调了通货膨胀的基准情景，现在其认为到2022年底，俄罗斯通货膨胀率为14%-17%。

政策制定者还预期未来几个月有更大幅度的货币宽松政策。俄罗斯央行将在两周后召开议息会议。

物价仍面临上涨风险

俄罗斯面临的风险仍然很多。随着公司缩减库存和重新安排海外交货，货物供应可能会进一步中断。美国及其盟友也在讨论如何削减俄罗斯的石油收入。

与此同时，一些俄罗斯高级官员提出了干预货币市场以使卢布走弱的假设。俄罗斯央行行长埃尔薇拉·纳比乌林娜到目前为止一直坚持俄罗斯央行的通胀目标制度，并表示它不想管制汇率。

在6月，卢布是世界上兑美元表现最好的货币，涨幅超过15%。

虽然俄罗斯5月经济萎缩速度较快，但一些大银行的分析师却变得更加乐观，现在他们预计俄罗斯今年的产出下降幅度将低至3.5%。国内需求的反弹可能会成为恢复通胀的一个因素。

瑞福森银行分析师斯坦尼斯拉夫·穆拉绍夫（Stanislav Murashov）和格里高利·切普科夫（Grigory Chepkov）在数据发布前说：“中间消费进口逐步复苏，可能引发第二轮通胀（中间消费指总产出与净产出之间的差额）。”