据商业内幕网报道，证券研究公司Fundstrat的汤姆·李（Tom Lee）认为，随着价格飙升被证明是暂时的而不是结构性的，对通胀上升的担忧在未来几个月可能会减弱。

李在周三（当地时间7月6日）的报告中指出，这意味着美股有望在下半年强劲复苏，因为较低的通胀率将给美联储在当前的加息周期中提供喘息空间。

美国的通胀读数逐月创下纪录，5月份飙升至40年新高。李强调，但自那时起，油价已大幅下跌，房价正快速下降，零售商库存过剩正导致其进行大幅打折。

他写道：“如果通胀预期和通胀领先指标正在下滑，通胀会加速吗？”

具体来说，李指出，在过去两周里，石油和其他能源商品的跌幅超过了20%。西德克萨斯中质原油（WTI）仅在周二就下跌了10%之多。李补充说，俄罗斯和乌克兰之间可能的停火将给能源价格带来进一步的下行压力。

与此同时，木材、铜和棉花等其他商品在最近几周暴跌了20%以上。

帮助缓解通胀压力的还有抵押贷款利率的飙升，这导致房屋销售价格迅速走低，以及待售房屋数量激增。

最后，给价格带来下行压力的是零售库存过剩，一些零售清算商甚至在商品上架前，就从主要连锁零售商手中抢走了商品，这凸显了清理这些商品的紧迫性。这导致折扣零售商对诸如服装和电器的某些商品进行大幅打折。

所有上述情况导致5年期盈亏平衡通胀率明显下滑，从4月份的近3%下降到如今的约2%，达到了比2018年更低的水平。此外，对美联储会一直加息至年底的预期已经下降，抹去了48个基点的加息预期。

李说：“如果现在正出现‘去通胀’趋势，这就证明通货膨胀确实是‘暂时的’。”

如果通货膨胀确实是暂时的，那么美股应该会迅速复苏，因为这为美联储迅速转向更鸽派的立场提供了空间。推动李提出这一观点的是，大型科技股和中国股票在最近几周表现相对较好。

李总结道：“在我们看来，这两个领域的相对强势是美国‘开始陷入经济衰退’的反面论据。此外，我们认为这与通胀风险的改善相结合，支撑了2022年下半年会出现更好的股票回报。”