巴伦周刊的 Luisa Beltran报道了近期出现的，对收购在线经纪公司罗宾汉的兴趣。首先是加密货币交易公司FTX的创始人班克曼-弗里德表现出了兴趣，随后华尔街开始猜测其他公司也可能考虑竞标。这主要是因为罗宾汉和总体科技股近期的股价低迷。但专家认为，罗宾汉现金充足，并不急需被收购。

罗宾汉公司彻底改变了在线经纪行业，而现在加密货币交易所FTX的对它的兴趣已经公开。这可能会刺激其他潜在的竞标者对罗宾汉的收购，这可能是今年最令人期待的交易之一。

FTX的创始人兼首席执行官山姆·班克曼-弗里德（Sam Bankman-Fried）周一表示，他对罗宾汉的业务前景感到兴奋。然后他似乎扼杀了任何关于罗宾汉与FTX合并的想法，他说他的加密货币交易所并没有在谈判收购罗宾汉。今年5月，班克曼-弗里德透露他已经收购了罗宾汉的7.6%股份。

班克曼-弗里德的评论是在彭博社周一报道FTX正在内部审议如何收购罗宾汉之后发表的。据信，这家在线经纪商并没有收到FTX的报价。

FTX有兴趣的消息导致罗宾汉的股价周一大涨5%。但在周二，股票又下跌了约3%，收于8.86美元。

一位行业分析师说，既然现在FTX的兴趣已经公开，这可能会促使其他可能的竞标者对罗宾汉进行竞标。潜在各方可能包括投资银行摩根大通，以及互相竞争的嘉信理财或互动经纪集团等经纪公司，这些公司的市场份额已被罗宾汉夺走。

摩根士丹利可能不会感兴趣，因为它在2020年收购了E-Trade，交易价值约为130亿美元。与此同时，嘉信在同年的一笔220亿美元的交易中挖走了德美利证券。

摩根大通拒绝发表评论，而嘉信的一位发言人表示，公司的政策是“不对市场传言或猜测发表评论”。互动经纪没有立即回复评论请求。

罗宾汉成立于2013年，当年开始为股票交易收取零佣金，扰乱了在线经纪商的发展空间。包括嘉信在内的所有竞争对手最终都跟随了这一趋势。但罗宾汉的客户群是其主要吸引力。根据摩根士丹利3月份的一份报告，这家在线经纪商在千禧一代和Z世代用户中拥有强大的追随者，其客户中约有57%，即1300万人属于这些人群。

一位业内人士说，可能的买家可能希望将罗宾汉作为一个漏斗，以进入这个珍贵的市场。这位人士说，对罗宾汉的任何出价都需要包括溢价，使可能的出价范围在每股12美元至15美元之间。

以8.718亿股流通股计算，罗宾汉的价值约为105亿至130亿美元。这家在线经纪公司没有未偿债务，但根据其第一季度财报，截至3月31日，它的流动负债总额约为116亿美元。

罗宾汉拒绝发表评论。

关于可能出售的讨论距离罗宾汉备受瞩目的首次公开募股还不到一年时间。这家在线经纪商在2021年7月以每股38美元的价格上市，为其他金融科技公司的上市创造了条件。但像2021年的近90%的IPO一样，罗宾汉的交易情况并不理想。自10月以来，股票一直保持在发行价以下。

罗宾汉和今年的许多金融科技公司一样，也宣布了裁员。公司在2022年早些时候有3800名员工。4月份，这家经纪公司表示，它计划裁减9%的全职员工。

摩根士丹利分析师迈克尔·塞浦路斯在一份说明中表示，市场可能开始对某种程度的战略价值进行定价。他认为可能收购罗宾汉的估值范围很广，在43亿美元或每股5美元之间，最高可达470亿美元，或每股54美元。然而，这一估值是基于之前涉及高盈利公司的交易，而罗宾汉并不盈利，在这个范围的高端吸引收购的可能性较小。塞浦路斯的目标价格为14美元，对股票的评级为持有。

任何潜在销售的一个问题是罗宾汉的两位联合创始人：首席执行官弗拉基米尔·特涅夫（Vladimir Tenev）和首席创意官白居·巴特（Baiju Bhatt）。JMP证券公司的分析师德文·瑞安在一份说明中说，这两人共同拥有罗宾汉所有1.28亿股流通的B类股，占投票权的63.5%。（B类股票每股有10票，而A类股票每股有1票）。派杰投资公司的分析师理查德·雷佩托在另一份说明中说，特涅夫拥有罗宾汉总投票权的26%，而巴特拥有39%。

雷佩托说：“因此，要使任何交易成功，都需要赢得罗宾汉公司创始人的支持，”他对股票的目标价为11美元，评级为中性。

JMP的瑞安表示，鉴于股价下跌，对罗宾汉的探索性兴趣并不让他感到惊讶。瑞安说，围绕金融科技的总体市场情绪也已经变糟。他说：“我们相信罗宾汉平台仍然处于一个强大的地位。”

瑞安说，罗宾汉的管理层认为其目前的股价仅是暂时受损。他说，任何潜在的收购者“可能需要支付比当前价格高得多的溢价”。

罗宾汉不需要出售。瑞穗银行高级金融技术和支付分析师丹·多勒夫表示，这家在线交易商的资产负债表上有大约60亿美元的现金，还有不到30亿美元的信贷额度。这意味着罗宾汉拥有约90亿美元的流动资金。摩根士丹利的塞浦路斯说，罗宾汉在排除了经营业务所需的现金后，每股的企业现金不到7美元。

JMP的瑞安说，“罗宾汉远没有处于绝望的境地，我们认为它有充足的现金来度过一个漫长的颠簸期（比大多数公司要多得多）”，他对股票的目标价为36美元，并给予优于大盘的评级。

其他人仍然认为罗宾汉和FTX之间还是存在着联手的可能性，后者最近一直在进行并购。派杰的雷佩托说，结盟或合并可以将两家业务模式互补的公司结合起来。

雷佩托说，FTX可能仍在探索为收购或合并罗宾汉而融资的方法，尽管两家公司之间没有积极的并购讨论。