据CNBC报道，评级机构穆迪周三表示，衡量亚洲债务风险水平的一个指标已经超过了2009年金融危机时的高点。自去年年底以来中国房地产开发商的评级被大幅下调。

穆迪表示，在日本以外的亚洲高收益公司的相对风险类别中，最具投机性的“B3/负面”或更低评级的份额比去年增加了近一倍，截至5月，达到了30.5%的历史最高水平。

报告说，这比2009年5月在全球金融危机期间达到的27.3%的份额还要高。

穆迪说，那一年，只有三家中国房地产开发商被列入其中，而2022年5月则有24家。

目前还不清楚新的纪录是否表明金融危机迫在眉睫。

高收益债券的风险已经高于被视为“投资级”的产品，并提供更高的回报。“B3/负面”是穆迪系统中表示“投机性和高信用风险”的资产类别的最低评级。

一系列的降级

推动风险评级创下新高的是对中国房地产开发商的连续降级，因为市场对其偿债能力的担忧持续增加。

穆迪表示，在过去九个月里，它对高收益的中国房地产开发商发出了91次降级提示。

穆迪表示，这是一个创纪录的速度，考虑到在截至2020年12月的10年里，它仅对这类公司发布了56次降级。

这份报告指出，一些中国开发商的债券被降级不止一次。穆迪“B3/负面”或更低级别名单上的名字包括恒大、绿地、雅居乐集团、融创、龙光地产、佳兆业和富力。恒大是在去年8月进入名单的，而有几家是在5月才加入的。

周四，穆迪投资者服务公司副总裁兼高级分析师Kelly Chen在接受电话采访时说：“我们的评级反映了中国房地产开发商目前非常艰难的经营环境，加上所有开发商的资金环境紧张的问题。”

她说：“我们都看到合同销售相当疲软，我们还没有看到支持性政策带来的非常明显的反弹。”她指出，效果可能会在今年下半年才能看到。

融资挑战

中国中央政府和地方政府在过去几个月里，试图通过降低抵押贷款利率和提高在不同城市购房能力来支持房地产市场。

里昂证券中国和香港研究部副主管Hans Fan上周在接受电话采访时说：“对于开发商融资，我认为市场知道，自去年下半年以来，商业银行从根本上对房地产行业持谨慎态度，尤其是私营银行。”

他说，谨慎情绪依然存在，“年初至今，我们看到的是银行为并购目的向国有企业提供更多贷款。这是政府鼓励做的事情。”

在4月底的一次政府高层政治局会议上，中国呼吁促进房地产市场稳定和健康发展，并敦促支持地方政府改善地区房地产状况。政府高层强调，房子是用来住的，不是用来炒的。

然而，中国的房地产开发商在海外也面临着严峻的融资环境。

穆迪在周三的报告中说：“评级为B3/负面及以下的公司在美元债券市场发行时历来面临挑战。随着现在信贷条件的收紧，美元债券市场对亚洲高收益发行人也保持相对封闭的状态。”

因此，穆迪表示，今年前五个月的评级高收益债券发行量比一年前骤降93%，至仅12亿美元。

预计会有更多的违约行为

在过去的两年里，中国庞大的房地产行业受到了很大压力，中国政府试图遏制开发商高度依赖债务增长和房价飙升的情况。

许多开发商，特别是恒大，已经发行了价值数十亿美元的美元计价的债务。投资者担心违约会波及到世界第二大经济体的其他地区。

恒大在去年12月宣布违约。其他几家中国房地产开发商也出现了违约或错过利息支付的情况。

穆迪预计今年会有更多的中国房地产开发商违约。穆迪涵盖了房地产行业的50多个公司，超过一半的公司前景展望是负面的，或者正在被考虑降级。

穆迪估计，房地产和相关行业占中国国内生产总值的28%。周二，穆迪将2022年中国GDP增长预测从5.2%下调至4.5%，这是基于新冠疫情、房地产市场低迷和地缘政治风险的综合影响。

本周公布的数据显示，房地产市场仍然低迷。

中国国家统计局周三表示，尽管固定资产投资总体上有所增长，但今年前五个月的房地产投资比去年同期下降了4%。

根据高盛周四发布的官方数据分析，中国70个城市的房地产价格在5月份仍然低迷，比一年前仅增长了0.1%。

（今日汇率参考：1美元=6.70人民币）