据市场观察报道，当地时间6月15日，美联储官员将基准利率提高了75个基点，这是自1994年底以来最大幅度的一次加息，且美联储表示之后还会进行大幅加息。

关于这次美联储加息，有很多信息需要解读。以下是从美联储主席杰罗姆·鲍威尔新闻发布会得出的四个要点：

6月CPI数据很重要

美国劳工部将于7月13日发布6月消费者价格指数（CPI）报告。根据鲍威尔的新闻发布会，经济学家认为这一数据会产生颠覆性的影响。

鲍威尔表示，美联储可能在7月加息50或75个基点。经济学家认为，强劲的CPI数据将导致美联储将其基准利率提高75个基点；而一份较温和的报告可能会推动加息50个基点。

德意志银行证券的经济学家贾斯汀·韦德纳（Justin Weidner）说：“重担真的都在下个月的CPI报告上……6月CPI数据真的会加剧大幅加息的风险。”

幸运的是，数据不会像5月份那样在禁售期内公布。因此，官员们将能够公开评论这些数据以及它对利率政策的意义。

鲍威尔“谨慎提高”了经济衰退的可能性，但并没有完全到那一步

鲍威尔走了一条棘手的钢丝路，回击了关于经济衰退是否不可避免的问题，提出了软着陆的设想，但也表示当前情况在某种程度上超出了美联储的控制。

鲍威尔说：“让我们清楚地认识到这一点，我们现在不是在试图减少经济衰退风险。”

前里士满联储主席莱克（Jeffrey Lacker）认为，鲍威尔“更接近”美联储为了降低通胀而愿意承担更大的经济衰退风险的观点。

他指出，美联储从其政策声明中删除了一个关键句子：“随着货币政策立场的适当坚定，联邦公开市场委员会预计通胀将回到2%的目标，劳动力市场将保持强劲。”

莱克说，这表明鲍威尔和他的同事们已经从软着陆观点中后退了一点。

MFR经济分析公司的首席美国经济学家乔什·夏皮罗（Josh Shapiro）说：“要在克服通胀的同时不使经济陷入衰退，将是非常困难的。历史表明，这项任务即使可能完成，也将是非常艰巨的。”

FAO Economics的首席经济学家罗伯特·布鲁斯克（Robert Brusca）说，他认为经济“迟早会”走向衰退。

为什么市场会为鲍威尔的决定欢呼？

美国股市周三在鲍威尔的新闻发布会后结束了五连跌。

艾弗考尔（Evercore ISI）的副主席克里希纳·古哈（Krishna Guha）表示，他认为鲍威尔“表现得没有美联储最初传达的信息那么鹰派”。

古哈说，对于市场来说，美联储的灵活性是风险友好型的。“赌注似乎是，尽管大动作和基于结果的通胀方法相结合，可能会导致美联储严重超调并导致下一次衰退，但富有灵活性的鲍威尔是终极实用主义者，一旦数据允许，他将采取不同的立场。”

美国银行/美林证券的全球经济学家伊森·哈里斯（Ethan Harris）认为，如果美联储不能实现“2%的通胀和强劲的劳动力市场”，它将接受3%的通胀率。哈里斯说：“即使是反通胀斗士保罗·沃尔克（Paul Volcker）也只是将通胀率降至4%。”

为什么堪萨斯城联储主席提出异议？

目前还不知道为什么堪萨斯城联储主席乔治（Esther George）会提出鸽派异议，她希望加息50个基点。

从表面上看，这种异议令人费解。

研究公司Inflation Insights的总裁奥马尔·谢里夫（Omair Sharif）问：“乔治有鸽派异议？我的世界是‘天翻地覆’了吗？”

Dreyfus和纽约梅隆银行的首席经济学家文森特·莱因哈特（Vincent Reinhart）推测，乔治对最后一刻的新闻报道感到不满意，新闻报道将美联储传达的谨慎信息从加息50个基点转移到加息75个基点。

莱因哈特说：“我认为，如果你刚下飞机准备去华盛顿特区开会，却发现你精心编写的讲话不再适合，因为主席改变了原先的路线，我想你可能会想通过反对来表达你的不满。”