据彭博社报道，尽管越来越多的证据表明中国经济增长大幅放缓，但中国央行并未下调利率，这表明政策制定者可能对人民币贬值和资本外流感到担忧。

周一（当地时间5月16日），中国人民银行将一年期政策性贷款利率维持在2.85%。经济学家对这一决定意见不一，在彭博社调查的25位经济学家中，有13位预计不会有变化，其余的经济学家则预计将降息5个基点到15个基点。

中国人民银行还对即将到期的1000亿元人民币中期贷款安排进行了展期，但没有注入额外的流动性。

随着美联储和其他主要经济体开始加息，官员们表达了对通胀压力和资本外流的担忧。随着中国相对于美国的收益率溢价消失，中国债券的外资流出量在3月份达到创纪录水平。自3月底以来，人民币兑美元已贬值约6.6%，成为亚洲同期表现最差的货币。

中国央行今年的刺激措施相对温和。其在1月份下调了MLF利率，并在4月份小幅下调了银行存款准备金率。政策制定者转而依赖于使用结构性工具来瞄准经济中较弱的领域，比如针对小企业的再贷款计划。

周日（当地时间5月15日），中国央行采取措施，降低了首次购房者的抵押贷款利率下限，以缓解房地产市场紧缩。周五（当地时间5月13日）公布的数据显示，4月份住房贷款大幅下降。

当局还宣布，在封锁六周后，上海的商店将分阶段重新开放。主要城市的疫情封锁和许多其他地方的严格限制正在扰乱工厂运营，削减消费者支出，使供应链陷入混乱。周一晚些时候公布的经济指标将显示4月份疫情造成的破坏程度。

为遏制新冠疫情而采取的限制措施正在降低货币刺激的有效性，上周五的数据显示，企业和消费者的借贷兴致不高。4月份信贷增长大幅放缓，新增人民币贷款降至2017年12月以来的最低水平。

中国和美国之间的政策分歧也将继续下去。中国人民银行副行长陈雨露表示，已引导贷款利率走低，并计划推出新的政策工具来支持经济。与此同时，美联储主席杰罗姆·鲍威尔重申，美国央行可能在接下来的两次会议上都加息50个基点。

（今日汇率参考：1美元=6.79人民币）