巴伦周刊报道，虽然科技股在最近股市暴跌中受冲击最大，但仍远不及它们在2000年和2008年所遭受的困境。

较1月3日的峰值，标准普尔500指数已下跌18%。投资者正焦急地关注着这一基准股指是否会继续滑入熊市，这意味着该股指下跌超20%。

相比之下，以科技股为主的纳斯达克综合指数自3月初以来则一直处于熊市。科技股占该指数总市值的一半以上。纳斯达克综合指数在去年11月19日达到历史高点，目前较该水平下跌29%。周三（当地时间5月11日）下跌了3.18%。

与2000年和2008年相比，这次抛售情况如何？

纳斯达克目前的下跌情况，距离2008年金融危机和21世纪初互联网泡沫破裂时的损失仍相差甚远。在这两次熊市中，纳斯达克综合指数分别从高点暴跌了56%和78%，之后才开始反弹。

但到目前为止，科技股目前的抛售走势与此不同。

周三的暴跌使以科技股为主的股指较去年11月的峰值下跌了29%，且标志着暴跌发生以来的第119个交易日。在2008年和2000年股市大跌的119个交易日左右，纳斯达克综合指数分别较峰值下跌了17%和19%。

这并不是因为纳斯达克指数这次下跌得特别快。尽管其在2000年初经历了更快、更猛的暴跌，从3月到5月的短短52天内下跌了37%，但它也经历了一段反弹时期。到该年9月，该指数甚至已经逃出了熊市，仅比峰值低17%。但此后情况又急转直下，随之而来的是一段漫长的痛苦时期。在接下来的一年半时间里，直到2002年10月，该指数仍在继续下跌，直到触及较峰值下跌近80%的底部。类似的模式在2008年的熊市中也发生过，下跌、复苏、再次下跌，但持续时间要短得多。

如果历史有借鉴意义的话，未来几个月的任何反弹都很难让投资者完全放下心来。

然而，一个好消息是，如今的科技公司财务状况要好得多，科技股也比互联网泡沫破灭前的上世纪90年代末便宜得多。1999年末，纳斯达克综合指数的预期市盈率超过100倍。在去年11月接近最新峰值时，该指数的预期市盈率仅为33倍。

波动性和广度如何？

虽然今年我们看到了一些波动相当大的时候，但仍未企及2000年的水平。

2022年迄今，纳斯达克最大单日跌幅便是5月5日下跌的5%。而在2000年，该指数有13个交易日跌幅都超过了5%，2001年有8个交易日跌幅超过5%。2000年4月14日，纳斯达克指数单日暴跌9.7%，这也是近几十年来第二糟糕的一天，仅略好于2020年3月16日因新冠肺炎疫情陷入抛售深渊所造成的12.3%跌幅。

市场广度即有多少只股票参与了下跌趋势，这是衡量抛售是否令人担忧的另一种方式。

一个指数可能会被少数股票的大幅下跌所拖累，尽管其他大多数股票仍处于良好状态。

而现在情况不是如此。截至周二（当地时间5月10日），约75%的纳斯达克成份股较其52周高点下跌了20%以上。纳斯达克成份股中低于200日移动均线的比例更高，达到84%。

尽管无法找到2000年抛售的类似数据，但巴伦周刊将这些数据与标准普尔500指数的整体市场基准进行了比较。截至周二，标准普尔500指数成份股中只有55%的股票比52周高点低20%以上，70%都低于200日移动平均线，一些能源股和防御型股仍在上涨。